〈財報〉AI業務成最大金雞母！SpaceX營收暴增161% 馬斯克證實討論與特斯拉合併

拜人工智慧(AI)業務大幅成長之賜，全球首富馬斯克的SpaceX(SPCX-US)第3季營收狂飆161%，與獲利一同交出優於市場預期的表現，最新發布的2027年度第1季財測也輕鬆超越市場預期，周二(20日)盤後應聲上漲近5%。

馬斯克在財報電話會議上表示，已成立特殊委員會開始討論SpaceX與特斯拉(TSLA-US)合併事宜，合併「將是個好主意」。特斯拉周二盤後應聲攀高1%，該公司緊接著將在周三盤後公布財報。

2027Q1財測關鍵數字 vs 分析師預估

• 營收：330-370億美元 vs 222億美元

Q3(9月為止)財報關鍵數字 vs 分析師預估

• 營收：145.8億美元 vs 127.2億美元
• 淨利：44億美元，去年同期淨損10.5億美元 vs 18.8億美元
• 營業利益：28億美元
• 調整後EPS：45美分 vs 13美分

馬斯克(Elon Musk)旗下涵蓋衛星、火箭與AI業務的SpaceX在財報新聞稿中表示，第3季營業利益為28億美元，淨利達44億美元，而去年同期則是淨虧損10.5億美元。

SpaceX財務長Bret Johnsen在財報電話會議上預估，明年第1季營收將達330億至370億美元，他把亮麗展望歸功於「對未來六個月運算服務合約的商機掌握度提高」。

馬斯克在與投資人舉行的電話會議上表示：「SpaceX在火箭發射、連網服務與超級智慧(SI)這三大領域，正處於一個轉折時刻。」

SpaceX周二盤後上漲4.7%。該公司股價自6月以每股135美元完成創紀錄的首次公開發行(IPO)以來就陷入波動劇烈，周二正規交易時段收在每股147.79美元，目前市值2兆美元。

AI業務轉虧為盈 第3季營收年增逾八倍

SpaceX的AI業務目前更名為「超級智慧」(Super Intelligence，SI)，第3季營收從去年同期的8.13億美元躍升至75.6億美元，是去年同期的九倍以上，主要來自出租運算能力。

不過，AI業務也占公司196億美元資本支出中的164億美元，SpaceX預期近期資本支出將維持在接近這一水準。

SpaceX目前的AI收入主要來自向Anthropic、Alphabet(GOOGL-US)旗下Google及Reflection AI等業者出租資料中心運算能力。該公司還在8月收購開發熱門AI程式碼工具的Cursor，而xAI開發的大型語言模型Grok採用率有所提升。

星鏈連網業務持續擴張 訂戶增至1,360萬人

SpaceX以可重複使用火箭聞名，但最近幾季公司的大部分營收與獲利主要來自連網業務部門，包括星鏈(Starlink)衛星網路服務。

星鏈第3季訂戶數增至1,360萬戶，高於前一季的1,200萬戶，高於分析師所估的1,219萬戶。

儘管用戶數不如預期，SpaceX的連網業務表現仍超越市場所料，第3季營收為52.5億美元，年增69%。其中，消費者Starlink訂戶占31.2億美元營收，政府及企業客戶則占21.3億美元。

由於SpaceX本月稍早宣布收購低頻頻譜，加上美國聯邦通訊委員會(FCC)批准該公司部署由1.5萬顆衛星組成的衛星星系計畫，市場對Starlink建立美國行動通訊網路的關注持續升溫。

星艦火箭發射業務成長有限 獲利仍靠星鏈撐

相較之下，SpaceX的太空發射業務僅小幅成長，第3季營收從去年同期的16.7億美元增至17.7億美元。

目前SpaceX幾乎所有獲利仍來自星鏈。連網業務部門營業利益幾乎翻倍至23.7億美元，AI業務則轉虧為盈，營業利益為4.31億美元。太空部門則出現700萬美元營業虧損。

SpaceX下一代可重複使用火箭系統「星艦」(Starship)尚未投入商業營運。這套系統預期將協助部署傳輸頻寬更高的星鏈衛星，以及軌道AI運算基礎設施。能否將星艦發展為可靠且可重複使用的運載工具，是SpaceX長期策略的關鍵。