特斯拉Q3財報登場 投資人最關注Robotaxi與資本支出

《MarketWatch》報導，特斯拉(Tesla)(TSLA-US)即將公布第三季財報，但專家指出，投資人真正想聽到的，是公司在自動駕駛計程車(Robotaxi)方面的進展。

上個月，特斯拉開始在德州奧斯汀的叫車服務中投入Cybercab自動駕駛計程車。這些自駕車預期將有助於提升特斯拉的獲利能力，但目前仍僅在奧斯汀營運，且正面臨一項聯邦調查。

儘管如此，特斯拉目前已向德州車輛管理部門登記近350輛Cybercab。根據RobotaxiTracker資料，其中187輛Cybercab已在奧斯汀投入營運，約占特斯拉在當地車隊的一半。特斯拉上個月剛開始提供Robotaxi服務時，可投入使用的車輛還只有數十輛。

Oppenheimer分析師Colin Rusch率領團隊近期在給客戶的報告中寫道，「下一個考驗是，隨著車隊規模擴大，特斯拉能否在維持服務表現的同時，擴大無人監督的自動駕駛服務。」

特斯拉目前已在包括奧斯汀在內的美國六座城市，使用Model Y休旅車提供有限度的自動駕駛叫車服務，在舊金山則提供由安全駕駛員監督的乘車服務。此外，特斯拉已獲准在拉斯維加斯部署車輛，也取得在鳳凰城進行測試的許可。

特斯拉在各個市場的布局規模有所不同。目前在休士頓營運的車輛數量，甚至多於佛羅里達州邁阿密、奧蘭多及坦帕三座城市的車輛總數。

ETF發行商Direxion資深副總裁Ryan Lee表示，「如果特斯拉持續進入新市場，並真正觸及這些市場的終端消費者，這將成為公司一項相當重要的成長動能。」

投資人也將密切關注馬斯克對特斯拉全自動輔助駕駛（Full Self-Driving, FSD）軟體，以及Optimus人形機器人推出進度的說明。在馬斯克延後原定於2026年中舉行的展示活動後，外界至今很少看到Optimus相關進展。

根據FactSet數據，特斯拉預計週三公布財報，營收約為280億美元，與去年同期大致持平。其中，電動車銷售預計貢獻約190億美元，優於華爾街原先預期。

FactSet數據也顯示，特斯拉預估每股盈餘為0.45美元，低於去年同期的0.50美元。衡量獲利能力的稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）預計為37億美元，年減10%。

儘管這些數字有助於評估特斯拉的財務狀況，但部分專家認為，現階段投資人真正關注的只有一項指標：資本支出。

今年預計將是特斯拉有史以來支出最高的一年，公司計劃在多項基礎設施相關專案上投入超過250億美元。上個月，特斯拉也取得總額達300億美元的信貸額度。

特斯拉財務長Vaibhav Taneja今年稍早曾告訴投資人，資本支出「未來兩到三年都將持續增加」，原因包括自動駕駛計程車、人形機器人及其他投資計畫。

雖然特斯拉的支出規模不及關係企業SpaceX，但仍跟隨大型科技公司的整體趨勢。亞馬遜表示，計劃在2026年投入約2,200億美元資本支出；同樣將於週三公布第三季財報的Meta，則預計今年資本支出將達1,390億美元。

Lee表示，「市場要求的是恰到好處的支出。花得太少，市場會懲罰你。花得太多，市場當然也會懲罰你。」