晶片股高點還在後頭？分析師看好漲勢延續至2027年

《Investing.com》報導，Truist週二(20日)在一份報告中指出，半導體產業的基本面與股價報酬高峰都還在前方。歷史數據顯示，晶片股通常會在基本面見頂後約一季才觸及高點。

分析師William Stein寫道，「半導體基本面正處於超級週期（SuperCycle），成長速度更快、持續時間也更長，甚至超越1998年至2001年的科技泡沫時期。」

市場共識預估，2026年第四季半導體營收將年增74%。Stein指出，該季將是營收連續第15季改善，也可能成為這波週期的高峰。

他補充，相較之下，半導體需求通常在第7季、成長率達29%時見頂。科技泡沫時期的成長率高峰則為50%，而該輪週期在第14季時就已經崩跌。

Stein認為，這波週期強勁的主要原因是資料中心與AI需求。他也指出，由於不同產業的復甦時程並不同步，工業需求較晚才回升，進一步延長了這波週期的持續時間。

與一般認為股市會領先基本面約兩季的看法相反，Truist的研究發現，半導體股平均會在營收成長見頂後一季才觸及高點。

Stein表示，「這意味著半導體股至少到2027年第一季都應能持續帶來正報酬，至於行情能延續多久，則取決於未來幾季基本面成長是否進一步加速。若出現這種情況，我們並不意外。」

這位分析師也提到，費城半導體指數曾在6月22日至7月29日期間回檔29%。他指出，如此幅度的跌勢若未進一步演變成下行週期，歷史上相當罕見。

Stein寫道，「對我們而言，這意味著只要基本面維持穩健，股價進一步下跌的空間就有限。我們認為，即將公布的財報很可能成為多數我們追蹤公司的股價穩定催化劑。」

Truist重申對受惠於AI需求的輝達(Nvidia)(NVDA-US)、超微(AMD-US)、博通(Broadcom)(AVGO-US)、Monolithic Power Systems(MPWR-US)及TTM Technologies(TTMI-US)給予「買進」評級。

此外，Truist也看好商業模式被形容為較脆弱、但仍獲「買進」評級的公司，包括Vishay、Arrow Electronics、Avnet、Diodes及Sensata。