德法10年期公債利差突破159個基點 創15年來最高

做為衡量法國公債信用風險的指標，法國10年期公債與德國10年期公債之間的殖利率差，周三(21日)擴大6個基點，達到159.4個基點，創下15年來的最高水準。

這項被視為歐元區信用風險重要指標的利差，自9月下旬以來急遽擴大，主因市場對法國政府化解債務負擔的預算過關能力存疑。法國國會目前呈現嚴重分歧，就明年預算案達成妥協十分艱鉅，且距離總統大選僅剩六個月，政局更難趨於穩定。

此外，法國10年期公債殖利率更自2002年以來首次升至5%；歐元兌美元表現遜於多數G10貨幣，一度下跌0.2%至1.1214美元。

上周末民眾因不滿生活成本飆漲而爆發暴力抗議，加上歐洲天然氣期貨大漲約4%與布蘭特原油升破每桶110美元等能源因素，使市場動盪進一步加劇。

針對財政與政治局勢，多倫多Dominion Bank資深利率策略師Pooja Kumra指出：「隨著焦點轉回即將進行的預算表決，利差可能持續承受壓力。即便預算案獲得通過，投資人仍對財政失能與政治碎片化的長期跡象感到憂心。」

德意志銀行執行長Christian Sewing強調，法國財政與政治不穩定是令人擔憂的主因，且這種市場波動預計將持續至明年的總統大選。

彭博跨資產策略師Ven Ram分析指出：「由於法國公債對同業走勢更具敏感度，全球主權債殖利率上升將對其造成衝擊。在赤字開支與通膨失控推升美債及德債長天期殖利率的預期下，法國公債處境顯得尤為脆弱。」