〈財報〉特斯拉Q3優預期盤後仍跌 營收大致持平、電動車收入年減3%

特斯拉(Tesla)(TSLA-US)周三(21日)盤後公布2026會計年度第三季財報，整體業績仍勝過市場預期，但核心電動車業務營收下滑，盤後股價走低。截至發稿，跌逾2%。

特斯拉公布財報的前一天，執行長馬斯克(Elon Musk)在SpaceX(SPCX-US)財報電話會議上告訴投資人，讓旗下兩家公司合併會是個「好主意」，並表示兩家公司的董事會都已成立特別委員會，討論可能的合併案。

談到潛在合併計畫時，馬斯克在會議上表示，「我覺得自己就像在地雷區裡跳踢踏舞。」

他接著談到，「我認為這會是個好主意嗎？是的。但最終，股東必須支持這項交易。」就特斯拉而言，這項交易需要獲得全股份中50%的支持，「門檻相當高」。

Q3 財報關鍵數據 v.s. LSEG預估

• 營收：280.5 億美元 v.s. 279 億美元
• 調整後EPS：48 美分 v.s. 43 美分

特斯拉第三季營收與去年同期的282.4億美元相比，略微下滑。核心電動車業務營收第三季年減3%，降至205.6億美元。能源業務營收則下滑16%，至28.8億美元。

抵銷部分營收下滑的是服務及其他業務的成長。該部門銷售額年增33%，達46.1億美元。

特斯拉表示，電動車業務營收與獲利表現不佳，主要是因第三季電動車平均售價下降，以及電池供應受阻，使公司無法生產足夠數量的車輛，以滿足積壓訂單需求。

特斯拉表示，歸屬於普通股股東的淨利年減29%，從去年同期的11.1億美元、每股32美分，降至7.87億美元、每股22美分。

獲利能力下滑，反映出公司在機器人與人工智慧計畫上的支出大幅增加。資本支出較去年同期增加一倍以上，達37.3億美元。自由現金流年減62%，降至15.3億美元，此前特斯拉第二季的自由現金流已轉為負值。

特斯拉表示，公司在美國以每月99美元銷售的部分自動駕駛系統FSD（Supervised），使用量較第二季提高20個百分點。FSD活躍訂閱數年增67%，達174萬。

特斯拉在投資人簡報中表示，「我們相信在FSD已開放使用的市場中，這項技術正帶動需求，我們也持續與監管機構合作，爭取在其他市場取得核准。」

特斯拉指出，第三季在加拿大、日本、台灣與澳洲的電動車銷量均創下新高。

然而，近來特斯拉在核心市場的成長有限。隨著比亞迪(BYD)與小米等中國電動車製造商，憑藉價格更低的電動車，在亞洲與歐洲市場愈來愈受歡迎，特斯拉面臨更大的競爭壓力。且美國聯邦政府去年取消電動車稅額抵免，也對特斯拉造成影響。

本月稍早，特斯拉公布第三季交車量為486,532輛，較去年同期減少約2%。交車量是特斯拉公布數據中，最接近實際銷量的指標，但公司在提供股東的資料中，並未對銷量做出精確定義。

特斯拉的一項重大投資，是與SpaceX及英特爾(INTC-US)在德州格萊姆斯郡(Grimes County)共同興建半導體工廠。

特斯拉與SpaceX的合作及其他業務重疊領域，包括近期宣布重新推出改款Roadster跑車的，都使市場更加猜測，馬斯克旗下公司即將合併，並可能促成一筆具歷史意義的交易。