半導體設備股災還沒完？花旗示警應材、科林研發、科磊恐再跌3成

投資人擔憂人工智慧(AI)支出熱潮能否持續之際，半導體設備股近期表現不佳，花旗(Citi)警告，科林研發(Lam Research)(LRCX-US)、應用材料(Applied Materials)(AMAT-US)及科磊(KLA)(KLAC-US)近期股價可能才剛開始面臨更大幅度的下跌。

這三家公司都生產晶圓製造設備，用於製造資料中心與AI系統所需的先進晶片，是AI支出熱潮的重要受惠者。然而，隨著市場再度質疑AI交易，投資人擔憂AI產業的債務、以及資料中心建置所需要的龐大支出，半導體設備股也遭到波及。

花旗分析師Atif Malik周四(22日)說：「投資人愈來愈關注潛在的下行情境。」

半導體設備股連續重挫 跌破重要技術指標

科林上周股價下跌逾17%，本周下跌將近13%。該公司周三公布的會計年度第1季財報雖然略優於華爾街預期，表現卻未能滿足投資人對AI相關企業的高度期待。

應材上周股價重挫逾19%，本周再下跌近8%。科磊上周下跌15%後，本周又下跌約12%。

經過這番大幅下跌後，這三檔股票都已跌破50日與200日移動平均線。

花旗估2028年市場受限 基本情境仍有約10%跌幅

Malik指出，目前AI資料中心需求依然強勁，但未來幾年供應短缺可能限制市場成長。花旗根據2028年晶圓製造設備市場的分析認為，這三家公司的股價未來可能進一步大幅下跌。

在花旗對2028年的基本情境預測中，晶圓製造設備市場將受到供應限制。該情境下，應材目標價為335美元、科磊為130美元、科林為208美元，都比目前股價低約10%。

應材周五收盤報每股377.24美元，科磊為145.61美元，科林為230.10美元。

在悲觀情境下，花旗對應材、科磊及科林的目標價分別為259美元、105美元及164美元，意味著三檔股票可能目前價位下跌約30%。

Malik表示，半導體設備需求與這些公司的股價高度相關。資料中心需求前景一旦出現變化，就可能大幅改變這些公司的業務展望。

儘管提出上述下行情境，花旗目前仍給予三家公司「買進」評等。Malik目前對科林、科磊及應材的目標價分別為435美元、290美元及375美元。