【袁志峰專欄】港股估值吸引，長線買入

今日推介 - 中海油(883, $23.12), 目標價$25.5, 止損價$22.0

1) 股市前景

上周五港股反彈，成交平穩。全星期計，日均成交額環比增15%至2182億元；港股通南向資金淨賣出約170億元。恒指及恒生科指跌4.5%及5.8%。舜宇光學(2382)、翰森製藥(3692)及比亞迪電子(285)漲逾9%、4%及1%，為升幅最大藍籌。聯想(992)、寧德時代(3750)及洛陽鉬業(3993)跌逾19%、19%及11%，為跌幅最大藍籌。上証指數及深証成指跌0.7%及1.1%。標指及納指跌0.5%及0.7%；紐約期油升4.3%；美元指數跌0.1%；人民幣兌美元升0.2%；美國10年期債息由5.10厘跌至4.99厘。

近期港股市場情緒低迷，港股通南向資金連續8日淨賣出，恒指兩個月跌3000點或11%，主要受流動性逆風及資金外逃所致。現時估值對長線投資者極具吸引力，建議增加倉位，高息股將繼續跑贏大市。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指高開93點，早段曾倒跌131點至22804點，創7月以來新低，隨後輾轉上揚，午後最多曾漲297點，收報23093點，升158點或0.7%。成交額按日減2%至2498億元，9月份日均成交額2016億元。全星期計，恒指跌4.5%，恒生科指跌5.8%。

港股通南向資金淨賣出約17億元。騰訊(700)、偉祿科技(1196)及南方恒生科指(3033)錄得4.9、2.5及1.9億元淨買入。阿里(9988)、中芯國際(981)及藥明生物(2269)錄得16.8、9.1及6.4億元淨賣出。10月以來累積淨賣出約169億元。9月淨買入約608億元。

恒指升0.7%，成份股73升19跌3持平。中國鋁業(2600)及比亞迪(1211)漲逾6%，為升幅最大成份股。中國宏橋(1378)及寧德時代(3750)漲逾5%。申洲國際(2313)及中國人壽(2628)漲逾4%。農夫山泉(9633)、翰森製藥(3692)、安踏體育(2020)及創科實業(669)漲逾3%。泡泡瑪特(9992)、華潤啤酒(291)、百威亞太(1876)、李寧(2331)、蒙牛乳業(2319)、極兔速遞(1519)及洛陽鉬業(3993)升逾2%。聯想(992)跌逾2%，為跌幅最大藍籌。工商銀行(1398)、招商銀行(3968)、中銀香港(2388)、滙豐(5)、中海油(883)、中國聯通(762)及中國電信(728)跌逾1%。

恒生科指升2.0%，收報3871點，成份股28升2跌。大型科技股全線上揚，騰訊(700)升近1%，京東(9618)及百度(9888)升逾1%，小米(1810)及快手(1024)升逾3%及4%。Minimax(100)漲逾16%，為升幅最大成份股。智譜(2513)及地平線機器人(9660)漲逾8%。比亞迪(1211)及小鵬集團(9868)升逾6%及5%。舜宇光學(2382)、騰訊音樂(1698)、商湯(20)及蔚來(9866)升逾4%。理想汽車(2015)、天數智芯(9903)及比亞迪電子(285)升逾3%。攜程(9961)及海爾智家(6690)升逾2%。聯想(992)及京東健康(6618)跌逾2%及1%，為跌幅最大成份股。

板塊方面，人工智能、鋁製品、電動車、鋰電池、手機零件及券商股跑贏大市，漲幅居前。Minimax(100)升逾16%，智譜(2513)及商湯(20)升逾8%及4%。中國鋁業(2600)升近7%，中國宏橋(1378)升逾5%。比亞迪(1211)、小鵬集團(9868)及蔚來(9866)升逾6%、5%及4%。寧德時代(3750)升逾5%，贛鋒鋰業(1772)及天齊鋰業(9696)升逾3%。舜宇光學(2382)升近5%，比亞迪電子(285)升逾3%。中國銀河(6881)及中信証券(6030)升逾4%及3%。

港口、電力、電訊及本地銀行股逆市下跌。招商局港口(144)及中遠海運港口(1199)跌逾1%。中國電力(2380)及華能國際(902)跌逾1%。中國聯通(762)及中國電信(728)跌逾1%。滙豐(5)及中銀香港(2388)跌逾1%。

周五上証指數低開0.9%，早段最多曾跌2.3%至3574.27點，創去年9月以來新低，隨後輾轉上揚至收盤，以接近全日高位收市，收報3690.48點，升0.9%。深証成指升2.8%。科創50指數升3.0%。滬深兩市總成交約19600億元(人民幣·下同)，環比增加約4300億元，9月份日均成交額約18100億元。全星期計，上證指數跌0.7%，深証成指跌1.1%。

3) 個股訊息

稀宇科技(MiniMax)(100)公布，已根據商務部及科技部發布的2026年第48號公告的相關要求，順利完成若干近期已發布及預期將發布的模型的開源及海外授權使用所需的商務部技術出口登記手續。(信報

紫金礦業(2899)公布，今年第三季盈利183.56億元（人民幣．下同），按年增長26.0%。期內，營業收入892.74億元，按年升3.2%。今年首三季盈利為575.26億元，按年增長51.9%；營業收入2834.53億元，上升11.5%。(信報)

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