鉅亨網編輯林羿君
AI新聞摘要華爾街為人工智慧（AI）基礎建設籌資的壓力，讓投資人坐立難安，尤其聯準會（Fed）即將於周三公布最新利率決策，更讓市場繃緊神經。
惠靈頓管理（Wellington Management）固定收益投資組合經理人 Loren Moran 表示，市場突然開始意識到，「資金並非無窮無盡」。聯準會可能會開始釋出一些訊號，顯示已注意到金融環境正在收緊。
雖然華爾街並未預期聯準會本週會升息，但12月再次升息的機率仍高達73%。Moran補充道，自 9 月中旬以來，信用市場較脆弱環節的疑慮已變得「更加明顯」。贏家仍持續勝出，但輸家卻不斷遭受重擊。
投資人在2026年吸收了大量由大型AI「超大規模企業」（hyperscalers）發行的優質債券。然而，即便近期發行步調有所放緩，這些債券的表現依然落後於整體大盤，進而引發焦慮，並對許多債券投資組合中比重日益增加的區塊構成龐大壓力。
以「新興雲端服務商」（neoclouds）CoreWeave, Inc. Class A(CRWV-US) 為例，MarketAxess的數據顯示，其2032年7月到期的債券殖利率最近攀升至15.3%左右，相較於6月發行後不久低至9.5%的轉折點，已浮現明顯的債務危機訊號。
加拿大皇家銀行全球資產管理（RBC Global Asset Management）固定收益主管 Andrzej Skiba 表示：「在我們看來，信用市場投資人正在說：『除了科技業，什麼都好。』」
Skiba 指出，投資人仍青睞其他領域提供的較高債券殖利率，但對 AI、科技、媒體與電信產業的曝險，目前抱持戒心。原因包括這些產業在 2026 年大量發債、近期業內運用槓桿的市場參與者認賠出場，以及未來融資需求引發的疑慮。
他補充：「當融資市場即將或幾乎已經關上大門，就不能再承諾以驚人速度擴大資本支出。」
AI 超大規模雲端業者的陣容已不再僅限於 Alphabet(GOOGL-US) 、亞馬遜(AMZN-US) 、Meta(META-US) 與微軟(MSFT-US) 。Meta 周一宣布計畫籌資 950 億美元，SpaceX(SPCX-US) 則達成一筆規模 400 億美元的私人晶片融資交易。
Skiba 表示，規模最大的 AI 業者似乎仍不太在意借貸成本上升，但聯準會在 12 月之後，可能不需要再大幅升息。
派頓睿智（Payden & Rygel）全球信用策略師 Tim Crawmer則指出，市場目前面臨著嚴重的消化不良，投資人對於在資產配置中增加更多AI與科技風險極為謹慎，因為大家都清楚，未來還會有更多債券發行潮陸續湧現。
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