太陽能｜美國住宅太陽能寒冬未解！終端銷售年減35%，Enphase坦言看不到復甦

2026年10月28日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國住宅太陽能市場的寒冬仍未結束。太陽能微型逆變器大廠Enphase Energy(ENPH-US)27日公布第3季財報，美國終端銷售年減35%。執行長Badri Kothandaraman直言，目前看不到美國需求明顯復甦，第4季全球終端銷售預估將再季減約10%。

台灣供應鏈中，線材廠信邦(3023-TW)以Enphase為綠能事業最大客戶，但信邦客戶組成分散，2025年起已無單一客戶佔營收10%以上，今年最大單一客戶佔比更不到6%，整體營運受到的衝擊相對有限。

Enphase第3季營收2.93億美元，落在財測區間低端，其中包含8500萬美元的安全港營收，也就是客戶為鎖定稅收抵免資格而提前購貨、預計超過一年才安裝的部分。第三方統計顯示，美國住宅太陽能申請許可數量同樣年減約35%，與Enphase的銷售跌幅一致。

高利率加補貼退場

市場低迷主要有兩個原因：高利率墊高屋主貸款裝設的成本，住宅太陽能稅收抵免（25D）到期則讓自購系統的客群大幅流失。需求因此轉向由業者持有系統、屋主租賃使用的模式。Enphase參與推出的預付租賃方案Propel，每週新增案件已由第2季約200件增至逾300件。

第4季營收再降 刻意去庫存

Enphase預估第4季營收2.25億至2.55億美元，較第3季明顯下滑。由於明年第1季是傳統淡季，經銷商備貨趨於保守，公司計畫第4季出貨比終端銷售少約2000萬美元，以降低通路庫存。

價格競爭也在加劇。Enphase將美國電池對經銷商牌價調降約8%至9%，第4季毛利率預估降至40%至43%，低於第3季的45%。

明年能見度仍低

對於2027年，有分析師指出美國住宅太陽能市場可能再衰退。Kothandaraman坦言，高利率加上外國關注實體（FEOC）規範的指引不明確，市場能見度偏低。歐洲也未見起色，法國躉購電價逐步歸零，微型逆變器啟用量季減24%。

相對亮眼的是美國商用太陽能，今年以來申請許可數量成長約13%。政策方面，期中選舉後稅收抵免能否延長成為焦點，Enphase表示相關討論獲得兩黨支持。

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