iPhone上季營收創同期新高！蘋果盤前股價為何還跌約4%？

蘋果(AAPL-US)警告，記憶體漲價將壓縮獲利空間，加上新版Siri的AI功能推升支出，公司預估截至12月底的毛利率將從上一季的47.9%降至45%至46%。儘管iPhone營收創歷年同期新高，蘋果股價周二(3日)美股盤前仍下跌約4%。若跌勢延續至收盤，以原先4.94兆美元的市值計算，蘋果市值恐蒸發逾1,700億美元。

截稿前，蘋果(AAPL-US)盤前股價下跌3.80%，每股暫報325.46美元。

蘋果執行長特納斯日前首度以執行長身分公布財報，形容當前記憶體價格走勢「前所未見」，並預期即使過了12月底，記憶體成本仍會繼續上升。蘋果先前以較低價格採購記憶體，得以緩衝部分漲價壓力，但隨著這批庫存逐步耗用，按較高價格採購的記憶體占比將隨之增加。

截至9月底的2026會計年度第四季，蘋果毛利率為47.9%，即使計入關稅退款的影響，仍低於前一季。依公司對本季的預估，毛利率將再下滑1.9至2.9個百分點，反映記憶體採購成本上升，以及擴大推出新版Siri的相關支出。

AJ Bell市場主管Dan Coatsworth認為，從特納斯的說法來看，蘋果產品恐怕還會變貴，而消費者正承受生活成本上升的壓力，此時漲價對買氣並不有利。

不過，從最新一季的銷售來看，iPhone漲價後仍繳出優於預期的成績。蘋果今年分批推出新機，只有高階iPhone 18 Pro系列趕在會計年度結束前幾天開賣，當季營收也尚未計入iPhone Duo。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)彙整的數據，第四季iPhone營收達575.8億美元，高於市場預估的565.4億美元，創歷年同期新高。

晨星(MORN-US)資深股票分析師William Kerwin指出，旗艦iPhone是蘋果生態系的核心。用戶一旦考慮轉用其他品牌，就得衡量更換裝置與服務的成本，而龐大的用戶網路也有助蘋果維持定價能力。

蘋果的估值仍高於其他大型科技公司。以未來12個月預估獲利計算，蘋果本益比接近35倍，相較之下，Google母公司Alphabet(GOOGL-US)(GOOG-US)為18.23倍，微軟(MSFT-US)為23.43倍。