1.8兆美元恐蒸發！AI基建怕卡關 那斯達克100遭血洗

美國科技股周四(5日)遭遇猛烈拋售，那斯達克100指數成分股市值恐單日蒸發約1.8兆美元。投資人擔心，民主黨在期中選舉大勝後，政治僵局與更嚴格的資料中心審查，可能拖慢AI基礎建設擴張。瑞銀分析師估計，美國2028年預計新增的資料中心容量，約30%可能面臨潛在停建風險。

據《路透》報導，這波跌勢與前一交易日形成鮮明對比。市場周三原本期待選舉不確定性消退，有助改善投資情緒，帶動那斯達克100指數上漲；但隨著投資人重新評估政策影響，晶片與新型雲端業者連續第二天遭到拋售，賣壓也擴及大型雲端公司及能源設備供應鏈。

瑞銀示警新增容量風險 AI擴張前景遭重估

Tuttle Capital Management創辦人暨執行長Matthew Tuttle表示，華爾街現在迫切需要一個能提振信心的AI消息。他擔心，分立政府與激烈政治對立，可能使未來兩年難有重大政策過關。

市場焦慮集中在資料中心建設能否按計畫推進。瑞銀估計，美國2028年預計新增的資料中心容量，約三成可能受到潛在施工暫停措施影響。這並不代表相關產能已確定取消，但對高度仰賴快速擴建的AI產業而言，延誤風險已足以動搖成長預期。

這些政治疑慮，也正好碰上原已不穩的AI交易。近幾周，投資人持續質疑科技業投入的龐大資金，能否創造相稱回報，如今又必須將建設延後與政策阻力納入評估。

Incline Investment Management創辦人暨執行長Ted Parkhill形容，市場正從關注「AI的承諾」，轉向檢視「AI的代價」。他認為，AI長期將改變世界，但不代表每一檔相關股票目前的定價都合理，市場仍將經歷劇烈震盪。

晶片與新型雲端重挫 CoreWeave信用風險指標創高

報導時，費城半導體指數下跌8.4%，來到逾六個月低點，輝達(NVDA-US)與博通(AVGO-US)等權值股領跌。那斯達克100指數下跌4.5%，那斯達克綜合指數則可能在收盤確認進入修正區間，也就是較近期高點回落至少10%。

被視為市場衡量AI巨額支出疑慮指標的CoreWeave(CRWV-US)，股價重挫12%。標普全球市場財智數據顯示，該公司五年期信用違約交換(CDS)利差擴大至歷史新高，反映市場要求更高的信用風險補償。

另一家新型雲端業者Nebius(NBIS-US)下跌15.2%。資料中心營運商Applied Digital(APLD-US)、Cipher Digital(CIFR-US)與IREN(IREN-US)也都重挫逾14%，顯示投資人對仰賴持續擴建與融資的企業更加謹慎。

大型雲端也失守 賣壓擴及電力與設備供應商

大型雲端業者周三曾逆勢走強，當時市場期待資料中心建設放緩，有助壓低科技巨頭的AI支出。但這項利多解讀未能延續，亞馬遜(AMZN-US)周四下跌2.5%，Alphabet(GOOGL-US)下跌1.4%。

微軟(MSFT-US)也下跌2%。《彭博》另報導，微軟正加強監督Nebius、IREN及Nscale的部分資料中心計畫，使相關專案進度受到關注。

跌勢也蔓延至受惠資料中心建設的電力與設備業者，GE Vernova(GEV-US)下跌約6%，Constellation Energy(CEG-US)下跌3%，顯示AI擴張疑慮已波及晶片以外的供應鏈。

個別企業財報同樣加重賣壓。高通(QCOM-US)因季度智慧手機晶片銷售不及華爾街預期，股價重挫12%。