中國企業獲利落後全球上半年利潤率僅4.88%，內需與匯率夾擊

2026年11月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 中國企業出口表現強勁，獲利能力卻仍落後全球同業。2026年上半年，中國上市公司利潤率為4.88%，低於其他市場企業的8.87%，顯示內需疲弱與人民幣升值持續壓縮企業獲利空間。

這項路透依LSEG資料進行的分析，涵蓋5,209家中國上市公司及9,733家其他市場企業，樣本公司市值均至少1億美元，統計期間為今年上半年。

獲利差距在部分產業尤其明顯。中國的醫療科技、菸草、軟體、房地產管理與開發，以及資訊科技服務業，上半年均出現虧損、利潤率為負；相較之下，其他市場上述產業的利潤率中位數依序為11.5%、21.0%、10.8%、17.7%及6.8%。

中國第三季經濟成長率在出口帶動下回升至4.5%，但零售銷售僅小幅增加，房市低迷也已連續多年侵蝕家庭財富，消費需求尚未明顯改善。成本端同樣帶來壓力，9月工業生產者出廠價格年增5.0%，工業投入成本卻上漲6.9%；消費品出廠價格則下滑0.1%，消費者物價年增率僅0.9%，反映企業成本上升與終端價格偏弱並存。

出口成長也不必然轉化為更高利潤。人民幣自2025年4月以來對美元升值約10.2%，進一步擠壓中國出口商的利潤率。

各產業表現仍有差異。交通基礎建設以20.97%的利潤率居中國各產業之冠，也高於全球同業的16.5%；海運、飲料與公用事業利潤率約為13%至14%，獲利能力相對突出。

相較之下，政策重點支持的汽車、科技硬體、儲存及周邊設備等產業，利潤空間仍偏薄，汽車業利潤率僅2.5%，科技硬體、儲存及周邊設備業為3.5%。其他重點產業中，製藥、生命科學工具與服務，以及半導體與半導體設備業的利潤率分別為10.0%、8.1%及7.0%；除生命科學工具與服務外，其餘仍低於全球同業。

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