AAOI光模組訂單強勁卻卡缺料1.6T交付受限、德州擴產延後

2026年11月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 光通訊廠Applied Optoelectronics(AAOI-US)高速光模組需求持續增長，但訂單轉為營收仍受到缺料與擴產進度限制。公司5日表示，客戶從800G轉向1.6T的速度快於預期，數位訊號處理器（DSP）等關鍵材料來不及備齊，使第四季資料中心營收預期低於先前內部估計；德州新廠二期也因供電與施工問題，預計延後數月。

第三季營收達2.699億美元，年增127.5%、季增40.6%，連續六季創高。其中資料中心營收1.556億美元，年增254%；800G營收增至4,750萬美元，接近前季四倍。不過，客戶加速轉換產品，使400G在當季營收中的比重高於預期，非一般公認會計原則（non-GAAP）毛利率降至28.7%，低於原估29%至30.5%。

公司預估第四季資料中心營收仍將增至2.7億至3億美元，依中值估算年增281%。管理層透露，1.6T在手訂單約4.5億美元，但受材料供應限制，第四季預計只能交付約5,000萬至7,000萬美元。DSP是主要瓶頸之一，公司已完成兩家供應商認證，正與第三家合作，預期供應情況可望於2027年第一季明顯改善。1.6T的售價與毛利率高於800G，但短期備料落差讓產品升級尚未完全反映在營收。

產能方面，德州Sugar Land一期仍預計12月開始營運，但2026年底800G與1.6T合計月產能目標，由原估65萬顆降至逾50萬顆。二期延誤則使每月營收達4.71億美元的規模目標，延至2027年底左右。公司強調，供電問題早於美國期中選舉，主要涉及變壓器、電纜等設備取得與施工安排，並非選舉結果造成。

儘管擴產時程延後，AAOI仍預期800G與1.6T需求在2027年全年高於供給，並將2027年底月產能目標由93萬顆提高至逾100萬顆，其中近三成預計來自德州。這些數字屬於完成認證的設備產能規劃，實際出貨仍取決於客戶認證、材料與人力配置。公司表示，目前尚未從客戶溝通中看到投資計畫縮手的跡象。

長期需求方面，AAOI於10月與既有大型雲端客戶簽訂1.6T採購協議，在供貨能力等條件成立下，客戶承諾2026年6月至2029年5月期間，至少向AAOI採購其1.6T需求的10%。公司估計可帶來10億至15億美元營收，但實際金額仍取決於需求；協議也包含降價安排，且客戶未承諾投入擴產資金。長約提高需求能見度，產能建置與資金籌措仍須由公司推進。

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