不鏽鋼市況／歐洲進口減四成仍難去庫存終端需求疲弱拖累鋼廠出貨

2026年11月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 歐洲不鏽鋼進口量大幅減少，但家電、汽車等終端需求疲弱，下游客戶仍在消化庫存，鋼廠出貨短期持續承壓。芬蘭不鏽鋼廠奧托昆普Outokumpu(OUT1V-FI)預估，第四季出貨量將較第三季減少5%至15%，歐洲業務受影響最大。

Outokumpu生產不鏽鋼鋼捲、鋼帶及板材，供應汽車、家電、管材與工業設備等下游客戶。依公司2025年報，其冷軋不鏽鋼扁平材在歐洲EU30市場市占率達28%、排名第一，在北美美墨加協定市場市占率為24%、排名第二，歐美出貨表現可作為觀察兩地製造業採購需求的參考。

西班牙同業Acerinox(ACX-ES)公布的數據顯示，今年前九月歐洲不鏽鋼進口量年減42%，同期表面消費量仍年減11%。公司指出，歐洲市場沒有如預期復甦，經銷商庫存仍高於歷史平均水準，先前累積的材料需要時間去化。

需求疲弱已反映在Outokumpu出貨表現。第三季歐洲業務出貨量季減12%，除了夏季淡季，下游客戶持續調整庫存也影響拉貨。公司表示，資料中心與能源相關需求相對強勁，但家電與汽車等消費性耐久財需求仍弱，復甦尚未擴散至整體市場。

相較之下，美洲市場較為穩健。Outokumpu第三季美洲出貨量季增7%，受惠銷量與售價改善，調整後息稅折舊攤銷前利益(EBITDA)創三年最佳表現，也支撐集團單季調整後EBITDA達1.01億歐元，與第二季大致持平。

不過，隨第四季出貨減少，加上成本上升及原料庫存、金屬衍生商品可能出現損失，Outokumpu預估，單季調整後EBITDA將與去年同期的1,000萬歐元相近，明顯低於第三季。

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