美股大跌 加密市場一定會跟嗎？

作者：區塊鏈騎士；來源：X，@BlocKnight21

上周，美股和加密市場再次出現同步回撤。11月5日，那斯達克單日下跌5.52%，創下近19個月以來最大單日跌幅。

美股的調整很快傳導至加密市場，比特幣當天一度下跌約6%，以太坊跌幅超過7%。

類似的場景並不陌生，每當美股出現明顯調整，加密貨幣往往也很難獨善其身。但這是否意味著，只要美股持續下跌，加密市場就一定會跟着回撤？

從歷史數據來看，二者的確越來越容易同漲同跌，但這種關係並不是一成不變的。

數據顯示，2017年至2019年，比特幣與標普500的相關係數只有0.01，與那斯達克也僅為0.02，基本不存在明顯的聯動關係。

但到了2020年至2021年，情況發生了變化，隨著機構資金進入加密市場，以及全球流動性大幅增加，比特幣與標普500、那斯達克的相關係數分別升至0.36和0.38。

2022年聯準會開啟激進升息後，這種聯動進一步增強，CME數據顯示，2021年11月至2022年12月，比特幣與標普500的相關係數一度達到0.69。

背後的原因並不複雜。過去，比特幣更多被視為獨立於傳統金融體系的另類資產，但隨著比特幣ETF推出、機構參與度提高，加密市場與傳統金融市場之間的聯繫越來越緊密。

對於許多機構投資者而言，比特幣和科技股都屬於風險資產，當流動性充足、市場風險偏好上升時，資金願意同時配置這兩類資產，可一旦市場出現恐慌，投資者也會優先削減高風險倉位。

不過，相關性提高，並不意味著兩者已經完全綁定。

2023年之後，隨著加密市場逐漸走出此前的流動性危機，比特幣與美股的相關性有所下降。

CME數據顯示，2023年至2025年4月，比特幣與納指100的相關係數約為0.30，低於此前幾個階段，但過去一年，部分時期這一數值又回升至0.35至0.6。

這說明，美股對加密市場的影響很大程度上取決於宏觀環境，如果納指只是因為AI板塊估值過高而下跌，對加密市場的影響可能相對有限。

但如果下跌進一步演變為流動性收縮，或者引發投資者全面降低風險敞口，加密市場就很難避免受到衝擊。

再看目前市場，此前被盜事件帶來的信心衝擊、老美政治格局變化後，以及加密市場自身資金流出和槓桿出清，都在給行情帶來壓力。

所以接下來需要觀察的，不只是那斯達克什麼時候止跌，還要看美股調整是否會進一步影響流動性，以及加密市場能否重新獲得獨立買盤支撐。

因此美股是判斷加密市場風險偏好的重要參考，卻不是決定價格的唯一因素。

至於黃仁勛老闆出軌怎麼以太坊大跌了，或許要看今晚的英偉達了。

來源：金色財經

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