〈祥碩法說〉主機板市況估落底 明年下半年新平台放量毛利率拚回升

IC設計廠祥碩(5269-TW)今(10)日召開法說會，總經理林哲偉表示，今年上半年受到記憶體價格波動影響，PC主機板市場需求下滑約3成，不過第三季客戶拉貨已較第二季增加2成以上，市場衰退幅度也逐步收斂，預期已是低點，明年市況可望優於今年，另外，隨著AMD新一代平台導入，明年下半年營運可望進一步回升。

祥碩第三季營收26.6億元，毛利率51.6%，營業利益5.78億元，稅後淨利19.69億元，每股盈餘26.60元；累計前三季營收88.8億元，毛利率50.9%，稅後淨利58.4億元，每股盈餘78.66元。第三季毛利率優於前兩季，主要受惠自有品牌Host產品占比提高，以及認列第二家ASIC客戶的NRE（委託設計）收入。

在新平台進度方面，林哲偉表示，大客戶2027年新一代平台專案已完成樣品交付、訂價及簽約等階段性工作，祥碩穩居主要供應商地位，預計明年第一季具備量產能力，第二至第三季開始出貨，並預計於明年台北電腦展(Computex)期間亮相，第三季後逐步放量，成為下半年營運成長動能。

針對營運展望，林哲偉表示，受到DDR4與DDR5價格倒掛影響，主機板客戶今年第二季起轉向AM4平台，使第三季AM4晶片組出貨占比超過7成，預期第四季仍以AM4為主，加上短期仍面臨成本上漲壓力，預估第四季至明年第一季毛利率約落在50%上下。不過，隨著庫存逐步調整，明年第二季起主機板市場有機會逐漸轉回DDR5及AM5平台，其中AM5及新一代平台產品單價較AM4高出約5至6成，毛利率也相對較佳，有助於推升營收並改善獲利結構。

成本方面，林哲偉表示，明年晶圓代工、封裝測試及載板等仍有上漲壓力，祥碩已自第三季起陸續調整自有品牌產品報價，並與客戶協商成本分攤，同時尋找封測第二供應來源、評估海外產能配置及推動成本優化，以降低上游成本上揚的衝擊。

此外，祥碩將持續推動SATA、PCIe及USB Controller等自有品牌產品，提高高毛利產品比重，並將部分成熟產品優先移轉至第二供應來源，保留高階產品線的產能空間，強化供貨彈性與成本競爭力。