半導體股跌近四成後富國銀行將AI基建股評價由「負面」調升至「中性」

2026年11月10日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 富國銀行將美國AI基礎建設企業的看法由「負面」調升至「中性」，認為半導體股經歷大幅修正後，風險與報酬已較為平衡。該行指出，半導體股自今年6月高點下跌約38%，估值明顯收斂，股價已反映相當程度的AI相關獲利成長放緩預期。

富國銀行分析師Ohsung Kwon領軍的團隊在11月9日報告中估算，半導體股目前估值隱含的獲利年增率約為8%。上週美國期中選舉民主黨勝出，加上部分州反對新建資料中心的聲浪，市場擔心監管趨嚴將拖慢AI基礎建設投資，促使相關股票遭到拋售。

不過，調升評價並不代表長期風險已消失。富國銀行認為，資本支出見頂及2028年新增供給可能使每股盈餘下滑，這項風險尚未充分反映在價格中。

該行估計，過去一年AI相關資本支出為標普500企業獲利成長貢獻約8個百分點，支撐力道可望延續至2027年；但隨支出成長放緩、折舊成本增加，這股助力預計在2028年大致消退。

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