禾伸堂(3026) AI 占被動元件營收 35%！第 4 季目標 38%，等於 2025 全年的兩倍

2026年11月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 禾伸堂(3026-TW) 的 AI 應用占被動元件營收比重，2026 年第 3 季達到 35%，高於 2025 年全年的 19%；公司把第 4 季目標訂在 38%，等於要把這條比重拉到 2025 年全年的兩倍。

AI 應用占被動元件營收的比重，2023 年是 8%、2024 年 11%、2025 年 19%，2026 年依序是第 1 季 27%、第 2 季 32%、第 3 季 35%。

分母是被動元件

35% 指的是被動元件這條產品線裡，賣給 AI 應用的比重，不是合併營收的比重；被動元件第 3 季占合併營收 49%，是四條產品線裡最大的一條，要估 AI 對全公司營收的貢獻，得把這兩個比重一起看。分母固定是被動元件營收，比重往上代表 AI 應用的營收成長快過被動元件整體。

成長動能在兩組產品，公司指出，AI 電源的功率往上，諧振電路用的高階 NP0 電容（溫度係數極小的一類陶瓷電容）需求跟著增加；另一組是高壓、高容、耐高溫的 MLCC，公司布局 X7 與 X8 系列，工作溫度上限分別對應 125℃ 與 150℃，用在 AI 主機板、電源與備援電池模組。公司說明，規格的提升與用量的增加，都會持續推高 MLCC 在 AI 應用的比重。

合併營收的規模也在放大，2026 年前 10 月 136.86 億元、年增 22.4%，第 3 季單季 45.38 億元、年增 32%。

如下圖，根據優分析產業資料庫，月營收年增率從 2026 年 4 月起維持在兩成以上，7 月到 10 月都在 27% 以上，10 月年增 33.35%、累計年增 22.4%。

（資料來源：優分析產業資料庫）

第 4 季的做法是調整產能。公司表示高階 MLCC 在 AI 應用的需求仍然強勁，將逐步調整產能來增加銷售，並預期 MLCC 第 4 季的營收會進一步提升，被動元件的占比因此還有往上走的空間。

公司年初就預期 2026 年 AI 比重會逐季提升，目前符合當時的展望；第 4 季 38% 的目標，等於在 35% 之上再補 3 個百分點。

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