反彈遇月線反壓該跑？ 融資逆勢減少醞釀軋空，汰弱留強關鍵時刻

美國最新公布的10月CPI數據高於市場預期，引發美股短線劇烈震盪，然而市場對總經利空的反應已逐漸出現鈍化跡象。隨著升息疑慮與資金回流相互拉鋸，市場情緒正悄悄轉變，真正決定台股下一階段行情的關鍵訊號，也已逐步浮現。

〈美股CPI利空鈍化，國安基金助台股連三日強彈〉
昨日美國最新公布10月消費者物價指數（CPI）月增0.4%，核心CPI月增0.3%，雙雙高於市場預期，引發美股短線劇烈震盪，然而美股盤中一度由黑翻紅，透露市場短期內對通膨等總經利空消息已逐漸出現鈍化現象，行情遇利空不跌，本質上對盤面就是正向訊號。不過，長天期美債殖利率持續走高，後續對高估值科技股的估值壓力仍須密切警覺。加權指數今日在台積電(2330-TW)領軍下強勢大漲1,545.23點，終場收在44,257.15點，漲幅達3.62%，尤其國安基金啟動安定市場任務後，台股連續三個交易日強勁反彈，符合智霖老師先前節目分析過的國安基金進場後的歷史統計推升慣性。

〈台股下道關卡是下彎月線，融資餘額暗藏軋空契機〉
然而，隨著台股加權指數持續墊高，後續反彈動能預期將逐步趨緩，關鍵在於大盤反彈過程中，勢必反覆面臨各期均線的解套反壓測試。今日雖強勢突破10日均線反壓，但下一道關鍵考驗正是上方加速下彎的月線，攻堅難度勢必遠高於此次突破。尤其今日集中市場成交金額縮減至約8,500億元，浮現價漲量縮的量價背離隱憂，將直接牽制後續反彈力道。不過，值得振奮的是籌碼面展現罕見優勢，昨日大盤強漲之際，集中市場融資餘額竟再度逆勢減少，顯示散戶與投機資金持續猶豫退場，反而有利市場營造強烈的軋空手環境。加上台積電(2330-TW)最新營收與獲利表現持續展現歷史強勢，在扎實的基本面支撐下，即便後續指數遭遇月線反壓而拉回打底，對長線資金而言，反而將是重新掌握逢低布局機會的重要時點。

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〈台股反彈強弱分化，ASIC、PCB與先進封測成主流焦點〉
市場歷經連續三天的強勁反彈後，盤面族群強弱分化輪廓已逐漸清楚，正是執行汰弱留強、持股體檢的關鍵轉折點。相較櫃買指數反彈位階仍偏低，加權指數的權值股攻擊氣勢更為明顯，尤其高門檻ASIC族群，創意(3443-TW)已率先強攻至歷史震盪區間上緣，世芯-KY(3661-TW)則持續築底整理。PCB供應鏈表現更為全面，從電子級玻纖布、銅箔基板到高階多層板諸多指標個股皆迎來報復性強彈，印證具備扎實基本面的產業，先前受到市場恐慌錯殺。半導體先進封測先前在大盤急殺初期展現超強抗跌力道，最終僅是在系統性去槓桿風暴中承受補跌清洗，這波同樣迎來修復契機，京元電子(2449-TW)、力成(6239-TW)隨著籌碼沉澱，確立重返核心主流輪動行列。面對反彈上半場結束，後續即將展開的個股分化主升段，唯有辨識真主流與假反彈，掌握汰弱留強的操作節奏，才能把握下一階段行情機會，邀請投資人下載【陳智霖分析師APP】，即時資訊都會在APP內第一時間分享，帶你用數據掌握節奏，每週也會更新信用籌碼疑慮名單，幫你避開風險、鎖定機會。

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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

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