〈廣達法說〉明年AI伺服器營收年增高雙位數 整體伺服器營收占比上看9成

廣達(2382-TW)今(11)日召開法說會，公司表示，AI需求維持強勁，預期明年AI伺服器營收有望年增高雙位數百分比，且整體伺服器營收比重可達85至90%，並指出現階段AI相關訂單皆沒有變化，展望維持正面。 

近期市場擔憂，CSP或NeoCloud業者的現金流無法支撐長期AI資本支出的擴張，加上美國期中選舉民主黨大勝，政策可能對資料中心建置有更多管制，市場因此關係廣達訂單是否產生變化。 

對此，財務長楊俊烈表示，美國各州在期中選舉前就對相關建設就有限制，不是一個新的事件。他並指出，截至目前沒有看到客戶因此調整訂單，且從近期CSP客戶的電話會議中，也未看到客戶下修資本支出，認為AI需求還是相當強勁。 

針對第三季伺服器業務表現，廣達第三季AI伺服器營收季對季成長，不過適逢新舊產品世代交替，加上配合客戶拉貨時程，出貨量小幅下修。不過公司仍預期，第四季在專案機櫃單價提升帶動下，AI伺服器營收將持續季增，出貨高峰將落在明年第一季。通用型伺服器部分，由於AI代理應用持續發展，客戶增加通用型伺服器的採購，第四季同樣呈現季增。 

整體而言，廣達表示，今年AI伺服器業務倍增目標渴望達成，預估全年AI伺服器營收占整體營收比重約60至65%。展望明年，AI伺服器及通用型伺服器都有望年增雙位數百分比，整體伺服器營收比重將提高至85至90%，其中，AI伺服器將占8成以上。 

筆電業務上，廣達指出，第三季筆電出貨960萬台，年減24%，雖優於原先預期，但仍較以往季節性高峰低，並預期第四季將季減雙位數，今年全年出貨將年減15至20%，明年出貨將再年減高個位數百分比至1成，且營收比重將首度降至個位數。 

產能擴充方面，廣達說明，今年SMT產線與廠房建置大致完備，明年產能不再以新增SMT產線為核心，而是聚焦電力建置。 

資本支出部分，廣達第三季資本支出約128億元，前三季資本支出約346億元，主要用於美國及泰國廠區擴產，占總支出近8成。公司預估，明年資本支出約400至450億元，投資成長幅度收斂。 

廣達第三季營收1.12兆元，季增7.6%，年增1.25倍；毛利率4.75%，季減0.27個百分點，年減2.1個百分點；營益率2.89%，季減0.41個百分點，年減0.82個百分點；稅後純益284.22億元，季減0.8%，年增73%，每股純益7.08元。 

廣達累計今年前三季營收2.96兆元，年增99.4%；毛利率4.9%，年減2.4個百分點；營益率3%，年減1.3個百分點；稅後純益782.66億元，年增48.3%，每股純益20.3元。 

針對毛利率變化，廣達表示，由於筆電材料上揚，且出貨減少影響規模經濟，加上伺服器產品組合變化，進一步壓縮毛利率表現。