聯強(2347) 10 月營收月減 34%，半導體單月少 300 多億元，資金吃緊讓公司放棄案子

2026年11月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 聯強(2347-TW) 2026 年 10 月合併營收 592 億元、年增 59%，比 9 月的 902 億元少 34%，衰退集中在半導體。10 月半導體營收 240 億元，比 9 月少 58%，年增率雖仍有 70%，單一事業群的金額卻少了 300 多億元。

如下圖，根據優分析產業資料庫，集團合併營收的年增率 9 月還有 158%，10 月掉到 59%；月增率同時轉為負 34%，9 月的新高沒有延續到 10 月。

（資料來源：優分析產業資料庫）

流通事業群 10 月營收月增 7%，其中企業端的商用加值月增 8%、手機月增 13%，抵掉半導體衰退的一部分。分地區看，台灣月增 27%，中國月減 5%，公司表示合併營收的月減就是來自半導體。

半導體 9 月營收寫下單月歷史新高，集團 9 月合併營收 902 億元、年增 158%，2026 年第 3 季半導體營收年增 273%，拉貨的節奏則在 10 月放慢下來。

拉貨放慢，資金也緊

公司說明兩個原因，一是 10 月的拉貨放慢：第 3 季 DRAM 漲價、各類產品供貨不穩，客戶當時拉貨積極，10 月市場開始出現許多雜音，拉貨也跟著放慢。

另一個原因是資金，第 3 季營收翻倍，應收帳款與存貨跟著墊高，營運資金 1,718 億元，比去年同期的 665 億元多出 1,053 億元。公司表示，「我們的資金其實是變得非常的吃緊」，10 月起重新評估每一個案子接不接。

公司表示，半導體「有一兩個案子其實我們決定放棄」。評估案子看的是整案的營業淨利，達不到公司要求的不接。

客戶要重設庫存

半導體第 4 季的變數在客戶端：前 3 季客戶拉了很多貨，第 4 季會重新思考並設定庫存水準；公司表示，目前還有一些不確定的狀況，但需求面沒有看到客戶的訂單被延遲或取消。

10 月放慢的是拉貨速度，訂單本身沒有消失；流通事業群遇到的則是缺貨，公司表示貨品到齊的時間不一致，缺貨讓案子無法交付，但沒有看到訂單延遲。

三家法人在 2026 年 8 月到 9 月的報告中預估，2026 年全年營收落在 7,468 億元至 7,922 億元。前 10 月累計 6,232 億元，要達到區間下限，11、12 月合計還要 1,236 億元、月均 618 億元，比 10 月的 592 億元高。

10 月的月減是拉貨放慢與資金吃緊兩件事合起來的結果，公司放棄的那一兩個案子也反映在 10 月的半導體營收上。

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