輝達股價面臨雙重考驗！黃仁勳會下台？晶片機密有無外流？

輝達 (NVDA-US) 週三 (11 日) 收盤上漲近 3%，盤後卻急跌逾 8%。《華爾街日報》引述知情人士報導，輝達董事會正準備撤換共同創辦人兼執行長黃仁勳 (Jensen Huang)，最快週三開會決定他的去留。市場研究機構 The Kobeissi Letter 指出，輝達股價正反映兩大風險，一是黃仁勳可能遭撤換，二是公司敏感技術或資訊可能已遭洩露。

輝達週三收在每股 173.73 美元，終止本週前兩個交易日累跌近 10% 的走勢。董事會可能撤換黃仁勳的消息傳出後，根據 CNBC 行情，截至美東時間週三下午 5 時 58 分，輝達盤後報 159.44 美元，較收盤價下跌 8.23%。截至報導當時，輝達尚未宣布人事決定。

第一大風險：董事會傳準備撤換黃仁勳，接班安排成焦點

《華爾街日報》的消息傳出前幾分鐘，《紐約時報》報導，黃仁勳據稱與直屬主管團隊成員、輝達醫療保健業務副總裁鮑威爾 (Kimberly Powell) 有婚外情。據報導，兩人今年 3 月在加州聖荷西一間飯店被拍到舉止親密，黃仁勳的保全團隊曾向拍攝者提出簽署保密協議。輝達婉拒向《紐時》發表聲明，鮑威爾未回應置評請求。

喬治城大學商業倫理教授 Peter Jaworski 向 Axios 表示，若執行長與直屬部屬有親密關係，董事會將面臨何時知情、知情後如何處理的問題。

他認為，董事會至少應先讓黃仁勳暫時停職，再調查兩段關係。

貝爾德 (Baird) 分析師 Tristan Gerra 週三也將輝達評等由「優於大盤」下調至「中立」，認為公司需要更換執行長，以重建內外部信任並強化出口管制的內部措施。

Niles Investment Management 創辦人Dan Niles 則認為，黃仁勳多年來授權旗下主管，已建立有能力接手的團隊，既有產品開發計畫也足以支撐輝達未來幾年的營運。

他以蘋果 (AAPL-US) 在共同創辦人賈伯斯 (Steve Jobs) 去世後持續營運為例，指出管理團隊與在研產品可為交接提供緩衝。他預期，這場風波將促使董事會明確指定接班人。

第二大風險：晶片機密是否外流，仍待獨立調查

黃仁勳週日已在致員工的信中坦承婚外情。

先前媒體報導，與他交往的黃樂 (Alice Huang) 遭美國情報官員懷疑涉及中國情報活動。輝達董事會已委託律師事務所 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 進行獨立調查，由前紐約南區聯邦代理檢察官金俊 (Joon Kim) 主導。

對投資人而言，接班風險取決於董事會何時作出人事決定，以及現有團隊能否延續產品與客戶策略。技術安全風險則有待調查釐清，焦點包括是否有人取得輝達未公開的晶片技術或其他敏感資訊，以及可能涉及的範圍。目前公開資訊仍未證實輝達機密外流。