〈華碩法說〉第三季賺近賺近三個股本創新高 伺服器與AI PC營收皆翻倍成長

PC品牌華碩(2357-TW)今(12)日公布第三季財報並同步召開法說會，受惠於AI伺服器強勁拉貨與高價值PC產品組合發酵，單季品牌合併營收與營業利益雙雙改寫歷史新高。華碩第三季稅後純益達216億元，單季大賺近3個股本，每股純益衝上29.1元。

華碩第三季營收 2,587.9 億元，季增 7.4%，年增 36.3%；毛利率 15.9%，季減 0.6 個百分點，年增 3.0 個百分點；營業利益219.6 億元，季增 11.8%，年增 160.6%；營益率 8.5%，季增 0.4 個百分點，年增 4.1 個百分點。稅後純益 216.3 億元，季增 13.6%，年增 104.9%，每股純益 29.1 元。

針對占比最高的系統事業群表現，共同執行長許先越指出，儘管PC產業面臨記憶體等零組件漲價的不利因素，華碩第三季PC業務營收仍實現超過25%的年增長。根據IDC統計報告顯示，華碩第三季全球PC市占率由2025年的7.6%增長1.1個百分點至8.7%，在全球前五大品牌出貨量皆面臨下滑的環境下，華碩出貨量僅微幅減少約8%多，跌幅遠低於同業的雙位數衰退，展現優於產業的營運韌性。

共同執行長胡書賓進一步補充，PC業務能逆勢突圍，主要歸功於電競、高階機種、AI PC及不含Chromebook的商用PC等高價值產品組合占比高達65%。其中布局多年的商用PC在第三季出貨量達到年增30%，而內含NPU的廣義AI PC第三季營收更實現超過100%的大幅成長，占整體PC內部營收比重達53%，若排除Chromebook則占比高達61%，表現超越業界平均水準。

在基礎方案事業群的伺服器業務部分，吳長榮表示，第三季雖有部分資料中心客戶因建置時程延後，導致部分伺服器出貨與營收遞延至第四季認列，但第三季伺服器營收仍繳出年增100%的翻倍成長佳績。胡書賓強調，在AI伺服器強勁動能帶動下，企業為支援AI工作負載而擴建地端資料中心，同步推升通用型CPU伺服器需求，帶動第三季通用型CPU伺服器營收年增80%，占內部伺服器營收比重達到20%。

至於開放平台事業群，第三季營運已克服上半年產業逆風並明顯回溫，單季營收年增率來到5%至10%區間，顯示卡業務也開始達到小幅成長並重返成長軌道；電競與創新產品線同樣為第三季營運注入強勁動能，開放平台旗下的ROG電競顯示器與電競辦公裝備，第三季營收分別達到年成長20%與60%以上。

第三季底存貨金額攀升至4639億元，並帶動總資產、總負債及股東權益規模來到1兆元大關，吳長榮解釋，第三季底存貨中原料占比約60%，成品占比約40%。存貨增加主因部分第三季伺服器成品遞延至第四季出貨，加上公司針對未來12個月的營運週期與市占擴張計畫，提前對關鍵零組件進行長週期的策略性採購與備料，確保未來成長無虞。