儲能併購帶入折舊，中租-KY(5871) 太陽能資產達 911 億元、台灣淨利季減 3%

2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 台灣太陽能是中租-KY(5871-TW) 擴張最快的資產。第 3 季末太陽能總資產 911 億元、年增 18%、比第 2 季多 15%，季增數據包含本季首次計入的儲能資產。

儲能第一次進財報

公司第 3 季收購一家儲能營運商，將儲能資產納入太陽能總資產，並開始合併進入財務報表；電廠自身資產的成長因此低於 15%。

儲能折舊壓低台灣淨利

新資產納入的第一季，折舊費用先行認列。台灣第 3 季淨利 34 億元、比第 2 季少 3%，公司表示原因是股權收購儲能電力公司後，本季認列較高的太陽能折舊。

太陽能屬設備密集型資產，折舊按設備年限提列，收入則隨發電量變動，兩者的時間差在併購後第一季最為明顯。儲能資產首次納入財報，尚無完整年度數據可供對照。

資產增速快過收入

台灣太陽能原本是穩定的收入來源。前 3 季太陽能收入 64 億元、年增超過 8%，占台灣前 3 季營收 392 億元的 16%；第 3 季太陽能收入 23 億元，台灣第 3 季營收 133 億元、比第 2 季多 1%，公司表示太陽能收入與核心營收都貢獻了本季成長。

資產與收入的增速並不一致。太陽能資產年增 18%，太陽能收入成長超過 8%；台灣整體信用組合同期年減 1%。太陽能是集團少數仍快速擴張的資產，損益貢獻尚未跟上資產增速。

台灣二手車分期付款業務仍在退場，公司表示影響隨時間遞減；以年對年比較，台灣前 3 季營收仍年減 2%。

法人預估的年度 EPS 在 2022 年見頂，2023 到 2025 年連續三年下滑。

如下圖，根據優分析產業資料庫，法人平均預估的中租 EPS 在 2022 年見頂後連三年下滑，2025 年之後預估線轉為向上，圖上另兩條線是營收與本業 EPS。

（資料來源：優分析產業資料庫）

太陽能資產 911 億元、年增 18%，是集團擴張最快的資產。這一季太陽能對損益形成拖累，台灣淨利季減 3%，來自儲能併購帶入的折舊；若看前 3 季，台灣淨利 103 億元、年增 4%，成長仍來自減損損失下降。

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