三星傳收購美國散熱廠Modine 看上北美產能與AI資料中心供應鏈

2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 南韓三星電子Samsung Electronics(005930-KR)傳出正洽談收購美國資料中心散熱設備廠Modine Manufacturing(MOD-US)，最快可能在未來數週內達成協議。值得注意的是，三星去年才收購歐洲冷卻設備廠FläktGroup，今年也已在美國開始生產液冷設備，因此此次潛在收購案，三星看上的可能不只是散熱技術，而是Modine在北美的製造產能、零組件供應鏈及大型資料中心客戶。

Modine近期業務成長相當快。公司2027會計年度第二季資料中心營收年增95%，其中美洲市場成長132%，單季新接訂單首次突破10億美元，連續第四季創下新高。公司近期又取得一家大型雲端客戶超過4億美元的空氣處理設備訂單，預計2027年底前完成供貨。

為滿足客戶需求，Modine正啟動加拿大卡加利第三座資料中心專用工廠，並提高美國威斯康辛州Franklin廠產出。冷水機生產線目前已增加至13條，預計2027年3月底前擴充至20條。對三星而言，若能直接取得這些既有產能，將有機會縮短自行擴廠所需的時間。

除了製造基地，Modine的零組件供應能力也值得注意。公司指出，目前資料中心冷卻設備的風扇、蒸發器、壓縮機及熱交換盤管供應吃緊，其中Modine本身就是全球最大的獨立熱交換盤管製造商，具備自行生產能力，並正與大型雲端客戶洽談直接供應液冷系統所需的熱交換零組件。

三星去年以約17億美元收購FläktGroup後，已在美國阿肯色州生產2.5MW冷卻液分配單元(CDU)，並規劃2028年啟用南韓光州新廠。若再收購Modine，除了擴大CDU、冷水機及精密空調等產品供應能力，也可能整合雙方的製造基地與零組件採購，增加承接大型AI資料中心訂單的能力。

Modine的客戶關係也是潛在收購價值之一。公司2026會計年度有一家全球科技客戶貢獻約11%營收，資料中心業務另有三家未具名的重要客戶。Modine表示，目前資料中心冷卻設備需求仍超過可供應產能，部分客戶甚至要求提前交貨，相關訂單能見度已延伸至2030年以後。

不過，三星與Modine目前仍處於洽談階段，尚未公布交易金額或收購範圍。從Modine最新營運情況來看，AI資料中心散熱設備市場目前不只面臨產能不足，也有零組件供應吃緊的問題。三星若成功收購，能否整合北美產能與既有客戶供應鏈，將是後續觀察重點。

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