鉅亨網編譯陳韋廷
AI新聞摘要當利率攀升、全美AI反彈聲浪四起、美國政壇劇烈洗牌，加上AI霸主輝達執行長黃仁勳上週四(12日)突遭免職之際，科技業正承受空前壓力。
就在這個敏感時刻，近年來備受矚目的科技IPO——AI獨角獸Anthropic即將登場，這場定價區間落在每股70至78美元、預計週四(19日)在那斯達克交易所以代碼「ANT」掛牌上市，將成為檢驗仍處於早期階段AI市場的決定性事件。
Anthropic此役對幾乎所有大型科技公司都至關重要。根據最新招股書，超微、博通、谷歌、美光、微軟、輝達與台積電七家巨頭計畫以IPO同等價格，透過私募配售集體投資260億美元，其中谷歌與輝達各砸100億美元，超微出資25億美元，博通、美光、微軟各10億美元，台積電則投5億美元。這些企業多為Anthropic現有投資者與算力供應商，早期支持者亞馬遜持股市值更高達數千億美元。
除砸下巨資，科技巨頭們更指望Anthropic在未來多年持續「燒錢」。身為Claude開發商的Anthropic，連同最大競爭對手OpenAI，正推升AI基礎建設的龐大支出。
根據Anthropic招股書，Anthropic的未兌現支出承諾超過9000億美元，包括十年內至少向亞馬遜支付1100億美元、向其他雲端業者支付4000億美元採購算力、向資料中心與晶片夥伴承諾3000億美元，以及儘管2028年才開始交貨、仍計畫向谷歌支付1250億至1500億美元購買AI晶片。
創投公司Eclipse合夥人Joe Fath坦言：「這些數字令人震驚，很難讓人完全消化。」
透過上市，Anthropic可籌措大部分資金，支應建置與託管前沿模型及擴展服務所需的技術與基礎設施費用。該公司今年前三季淨虧損高達1040億美元，儘管手握1320億美元現金與短期投資，本次IPO仍可望帶來逾900億美元收益，其合約期限也極為特殊——與亞馬遜協議長達十年，是業界常見的五年的兩倍。
雲端經濟學家Corey Quinn說，「超過三到四年的合約，根本像在黑暗中盲目投擲飛鏢」，並指這類合約幾乎肯定會在到期前被重新談判。
然而，Anthropic登陸那斯達克的時機充滿挑戰。那指10月重挫5.3%，創2025年3月以來最差單月表現，11月開局持續走低。
此外，利率上升將資金推離負債累累的「新雲」(neocloud)公司，而期中選後民主黨大勝，數十項可能制約全美新建資料中心的法案過關，更添變數。隨後輝達危機爆發。上週股價暴跌13%，創2025年7月以來新低，週二(17日)輝達財報將成為臨時執行長柯蕾絲的重大考驗。
谷歌將特別緊盯此事。IPO完成後，谷歌將持有Anthropic約13%股份，並為其向Terawulf提供的190億美元資料中心租賃擔保。
顧問Subhadeep Chatterjee表示：「大家都知道，Anthropic將成為谷歌的未來。」Anthropic簽下昂貴長期擔保的主要動機，在於OpenAI同樣激進，且GPU算力極度稀缺。鎖定長期合約意味能在價格波動中站穩腳步，「過去價格總是下降，但在GPU領域這正在改變」。
大型金融機構也接力助陣。美銀、黑石、花旗與摩根士丹利提出出資630億美元，用於購買裝滿博通AI晶片的機架，博通更提供最高430億美元責任擔保。
對一家成立僅五年、從未經歷技術低迷的公司而言，這是一場巨大的押注。專精IT合約的律師David Tollen評價：「這不是沒有風險，但我會稱之為聰明的投資——他們實質上是在投資自己。」
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