錢進REITs熠熠生輝，佈局加碼正逢時！

這個世界正迅速的在蛻變，如果要在當今的全球化市場中出奇制勝，就必須選對投資標的。投資若能掌握下一個成長超越趨勢的明日之星，往往就是經濟及財富的領先指標，就短期來看，亞元貶值，開發中國家經濟問題仍未解，中國經濟成長力道減緩，美元升值可望持續暢旺，長期而言，美元身為國際貨幣的強勢地位不易憾動，特別是美元升值與經濟市場相對穩定的情況下，反而能夠為房地產投資提供有利環境，因為當經濟好轉，業主往往能受惠於更理想的基本因素，例如空置率下降、出租率上升及收購/發展回報率改善。然而，大部分投資者只?眼於房地產的回報特點，並忽略了其中一項房地產投資的主要特點，就是房地產不只能帶來經常性收入，更具備升值的潛力。

台新全球不動產入息基金(本基金配息來源可能為本金)經理人謝夢蘭表示，從今年以來美國REITs的走勢與表現，可以明顯發現今年以來數次的震盪都是來自於市場對於FED利率政策的預期，造成公債殖利率的彈升，以致於造成走勢的波動。而未來若一旦利策政策塵埃落定，則可再因景氣回升而使得房地產相關投資受惠。

在歐洲REITs方面，謝夢蘭表示，今年以來受惠於歐洲QE效應，雖然其間有受到美債、德債殖利率攀升影響，英國升息預期，以及希臘議題變數影響而產生震盪，歐洲REITS和英國REITS，從年初以來的至2015/07/31漲幅分別為+17.16%與+11.99%。

台新投信投資長莊明書表示，整體而言，美、歐REITs企業獲利成長性佳、負債結構良好、且沒有過度評價的疑慮，加上企業獲利或大環境持續符合正向發展的狀況下，包含：需求增加、租金提高、新增建案有限，因此，全球REITs類股將持續受到資金青睞而持續上行週期。影響商用不動產的各項因子，莊明書表示，目前均處於正面循環，因此，預期商用不動產的空置率持續下降、租金成長率也將上揚。另外，商辦也需考量供需，英美主要商業區在短期未有大量建案釋出，整體上仍處於供不應求狀況，全球REITs中長可期。面對市場的動盪，投資更需要慎選標的。當全球資金再次移向REITs，尤其目前REITs這類型資產規模日漸增長，並吸引全球股票投資者的目光。如果能持有一定部位的REITs基金為核心資產，面對迎接而來的市場變數，投資就有機會攻守兼備，立於相對較佳的優勢。

莊明書表示，面對近期市場震盪與波動，如能納入全球REITs及特別股做為核心之資產，相對能提高投資勝率，並達到穩健增值及下檔之保護效果。一般而言，特別股的走勢較為穩健，在投資組合當中為發揮降低波動性的功能。主要的特性有二：首先，特別股具有優先於普通股之配息及受償順位。特別股的股東對公司資產和盈餘擁有優於普通股股東的受償權利。此外，莊明書表示，公司在支付任何普通股股利之前，也需先配發所有應付的特別股股息。其次，特別股為固定面值，並配發固定股息。大多數特別股的發行面額為USD＄25，代表發行公司買回特別股所需支付的金額，相對於普通股更具有保障性。90%以上的特別股採固定利率，並且每季配息。在外在條件不變的情況下，以過去歷史經驗推估，未來當可複製此特別股經驗，特別股之配息率有機會介於 5%-8%之間(稅前)。【指數統計資料僅供參考，不代表本基金之實際報酬及未來績效保證。本頁資產配息率不代表基金配息率，且過去配息率不代表未來配息率。】

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