美聯儲副主席重磅講話 加息時間越來越近

美聯儲究竟是否加息問題，牽動著全球金融界的心。近日，美聯儲副主席Stanley Fischer在全球央行Jackson Hole會議上發表了重磅講話。他表示有“充分理由”相信美國通脹率會企穩，朝美聯儲2%的通脹目標回升，在低通脹反彈時期也許可以逐步加息，不應等通脹達到2%了才開始收緊貨幣。

重磅講話：不應等通脹回升到2%才加息

昨日在Jackson Hole全球央行會議座談會的講話中，Fischer沒有確定是否最看好9月加息，而是慎重地表示：

“我們很可能需要謹慎行事”，“通脹低的時候，也許我們可以循序漸進地撤銷寬鬆。因為貨幣政策對實體活動的影響嚴重滯后，我們不應等通脹回升到2%才開始收緊貨幣。等我們判斷認為經濟有過熱威脅時，將不得不為了對付那種威脅而相應地迅速加息。”

距美聯儲9月會議不到三周，加息問題仍然一直疑云重重。由於全球市場經歷了上周的劇烈震動，而美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉吉均缺席此次年會，Fischer的講話更受關注。

影響因素：綜合評估中國和華爾街近期變化的經濟影響

美聯社評論認為，本周五和周六的講話中，Fischer都明確表示，最新的經濟數據和金融市場未來兩周的動向將有助於判斷美聯儲是否9月加息。在此之前，穆迪首席經濟學家Mark Zandi評論指出，Fischer對通脹的評價很重要，如果他說油價和美元走勢只是暫時的，我們應該關注就業市場，這可能說明美聯儲對加息顧慮不太大。

周五Fischer承認，在最近的市場動盪以前，美聯儲9月16-17日會議很可能決定加息，但那還不是最後的決定。而現在，這個問題更難以明確，因為美聯儲要綜合評估中國和華爾街近期變化的經濟影響。

會上Fischer認為中國經濟放緩對美國經濟影響“相對較小”，人民幣在國際市場有些“小影響”，美聯儲會觀察人民幣未來發展，美國擔憂的是中國對亞洲的影響是否波及美國。昨日Fischer講話稱，“中國經濟及其對其他經濟體、尤其是美國的實際和潛在影響，甚至比以往更密切關注。”

當有人問到A股本周大起大落是不是受到美聯儲加息影響時，Fischer的回答顯示，他懷疑是否真影響A股：“A股漲了……大家都知道我們的利率政策是什么，它跌了，大家也知道我們的政策什么樣，所以我不能完全確定哪部分情況可能受到美聯儲影響。”

市場現狀：油價和進口價格都在進一步消退

本周公布的7月美國通脹數據仍不及預期，美聯儲常用來參考的PCE物價指數7月的核心PCE僅同比上升1.2%。但Fischer對美國通脹回升的前景有信心，認為美元升值、油價下跌、美國就業市場疲軟這些抑制影響都在減少：

“鑒於通脹預期顯然穩定，有充分理由認為，通脹會回升，因為壓低通脹的力量——特別是油價和進口價格都在進一步消退。”

不過，Fischer承認美元升值和油價下跌在遏制通脹回升，所以他認為在貨幣政策正常化過程中要謹慎。去年夏季以來，美元名義匯率上漲約17%，Fischer預計美元升值今年會明顯打壓核心通脹上升，直到明年都會抑制實際GDP增長，也許會影響到后年。而且，即使剔除價格波動影響，低油價也在給核心通脹施加下行壓力。

Fischer說，美聯儲靜候9月4日美國勞工部公布的8月非農就業報告。過去三個月，美國新增非農就業人數平均23.5萬人。Fischer評價這“遠超就業市場持續走強所需的人數”。

而在上月的會議聲明中，美聯儲表示，將在就業市場再取得一些進展以后，當聯儲官員“有理由相信”通脹會回升到2%的聯儲目標時，開始首次加息。現在距離一些分析人士預計美聯儲可能加息的9月會議還有不到三周，Fischer並沒有明確這些啟動加息的條件是否全都滿足，而是說“我不會、實際上也無法告訴你到9月17日美聯儲會做什么決定”。

機構來源：龍訊財經