【港股扒妹】新秀麗CEO背Tumi包包：相信緣分

【香港財華社專訊】新秀麗(01910-HK)收購同業Tumi的傳聞傳了多年，如今終於成真了，集團以約18.24億美元(折合港幣142.27億)將美國貴價行李箱生產商Tumi收入囊中。新秀麗行政總裁Ramesh Tainwala今早(3月4日)手提Tumi商務包出席記者會，表示集團收購Tumi是多年的一個「Dream」，如今這個夢想終於實現。不過被問及雙方從何時開始洽談，又協商了多久才落實，行政總裁立刻化身「佛門弟子」，道出頗具禪意的一番話：「我是個佛教徒，相信一切都有定數，該發生的事情自然就會發生。」

話雖如此，但在生意場上哪有坐等買賣自己做成這種好事。三年前新秀麗主席Tim Parker曾表示，因Tumi估值過高所以無意收購，之後的兩年內新秀麗先後收購包括Lipault、Speck在內的五個品牌，但單筆涉資均不及這次收購，此時出手當然有原因。Ramesh Tainwala稱，因為現時借貸成本低，自然是出手掃貨的好時機。

時間

新秀麗收購品牌

2015年9月

Chic Accent義大利女裝手袋行李箱商務產品

2015年2月

Rolling Luggage品牌行李箱及旅遊配件機場零售商

2014年6月

Gregory美國高階專業背包登山越野跑步產品及配件領先供應商

2014年5月

Speck美國頂尖設計和分銷纖薄個人電子設備保護殼公司

2014年4月

Lipault法?箱包品牌

不過兩年內收購六個品牌，荷包吃得消嗎？摩根大通就表示，新秀麗頻密收購存在業務整合風險，且公司財務況在過去幾個季度轉弱，收購無疑會增加財務壓力。新秀麗去年中報顯示，截止2015年6月底，集團現金及現金等價物為2.03億美元，金融負債1.17億美元(撇除遞延融資成本1.6百萬美元)，手頭淨現金只有8570萬美元。集團財務總監Kyle Gendreau回應，這次收購並不會造成財政上的壓力，也暫時無融資需求。不過他指集團收購其他品牌會暫時告一段落，但不排除收購分銷商。

雖然是次收購資金部分來自銀行融資，當前借貸成本也是歷史低位，但值得留意的是，交易要待今年下半年才會完成，屆時利率水平就不得而知了。此外，麥格理預計，交易或令新秀麗凈負債比率升至近116%的高位，帶來較沉重的債務負擔。此外，Tumi上季可比較同店銷售跌4.6%，其中北美洲直接面向消費者部門(direct-to-consumer)按年跌6%，麥格理認為新秀麗美國市場正面臨挑戰，而Tumi有2/3的業務在北美，交易將令集團美國業務佔比提升，一定程度上構成風險。

但新秀麗管理層有他們的算盤，Ramesh Tainwala認為，收購Tumi除了與公司現有業務形成互補、有助拓展貴價箱包市場外，還能節省成本開支，因兩家的廠房均在內地，未來可以共同使用；且新秀麗總部位於波士頓，Tumi總部位於臨近的新澤西州，合併首階段的人手資源上配合方便。此外，因Tumi銷售集中在北美，新秀麗在歐亞市場的銷售經驗有助日後Tumi在這兩個地區的進一步拓展。他更認為，集團全球市佔率有望從現時的9%提升至12%。

Ramesh Tainwala在記者會上大讚Tumi是適合每天使用的商務包，價格都在500美元以上，和那些奢侈品包包絕對不是一回事兒。不過被問及是否是Tumi忠實使用者，他坦言自己也是今早才換的Tumi。好吧，新秀麗全年業績即將公佈，希望到時候管理層別說，那都是看緣分。

記者：施歡

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