日本銀行業「爆買」長期國債 不管安倍經濟學成敗都有遠憂

(圖:AFP)

追求殖利率的日本銀行業正在增持長期債券，但不管安倍經濟學成功還是失敗，這種做法回過頭來都可能給這些銀行帶來麻煩。

日本證券業協會的數據顯示，該國的商業銀行在一月凈買入超長期日本國債 1974 億日元（17 億美元），較前一個月的凈買入規模 70 億日元急劇成長。他們對所有附息債券的凈買入規模達到 6283 億日元，創去年八月以來的最高水平，表明銀行寧願把刺激資金投放到固定收益市場，也不願放貸。

日本央行在一月 29 日決定對商業銀行在央行的部分存款收取費用，這正在迫使銀行買入長期債券以獲得正殖利率，哪怕無論首相安倍晉三是成功重振了通膨、還是失敗並給日本留下沈重債務負擔，這類債券都將蒙受更大的損失。在十年、兩年和五年期日本國債全都以負殖利率發行之際，20 年期國債殖利率周二跌至 0.5% 之下。

「日本金融機構都持有數量可觀的日本國債，而且隨著負利率政策進一步推低債券殖利率，他們被迫買入長期債券、承擔久期風險，」三菱日聯摩根士丹利證券駐東京資深市場經濟學家六車治美稱。「如果安倍經濟學成功重振了經濟、推動物價上漲，那麼殖利率上升造成估值損失的風險將很大。」