申萬宏源：歐央行降息讓美聯儲更難抉擇

新浪美股訊 北京時間10日 以下是申萬宏源宏觀對歐央行降息的點評：

（1）市場此前預期下調隔夜存款利率10個基點至-0.4%，而其余的操作則超出預期。

（2）歐央行超預期下調主要再融資利率5個基點至0%，預期為維持在0.05%不變；超預期下調隔夜貸款利率5個基點至0.25%，預期為維持在0.3%不變。

（3）同時，從3月16日起，擴大QE規模至每月800億歐元，並擴大QE購買範圍至包括非銀行企業債券。而且歐洲央行將計劃新的長期融資操作。

（4）歐洲央行計劃於2016年6月起實施4次長期融資操作（TLTRO II），每次期限為4年，融資利率參考借款便利利率（-0.4%）

多超預期措施宣佈之后，歐元/美元跳水。歐洲stoxx50漲幅擴大至2.3%。推升美元指數上漲，黃金擴大跌幅至0.96%。10年期美債漲幅擴大至0.27%。

歐洲央行貨幣政策的目標是使歐元區的中期通貨膨脹同比接近並略低於2%，但是此前2月的通脹數據顯示，歐元區2月CPI意外陷入萎縮，同比錄得-0.2%，去年9月以來首次跌至零以下。

四大經濟體中，德國、法國、西班牙三個國家的CPI均不及預期。面對全球經濟疲軟，以及歐元區經濟復甦態勢偏弱，歐洲央行在QE一周年紀念時，再放寬鬆規模。使得下周四凌晨美聯儲加息決策更難抉擇。