股海茫茫如何選股？ 分析師：低負債的油氣股

過去 5 年 ROE 相當高的艾克森美孚 (圖:AFP)

外媒《MarketWatch》報導，財經專家曾在 2016 年 1 月 11 日列出一系列低負債比的石油相關類股，至今與美國標普 500 指數 (SPX-US) 相比，表現十分亮眼。眼看著下一次財報季節又要到來，財經專家依照最新收集與分析的資訊，又列出了未來漲幅可能較為出色的個股名單。

走勢多頭持續 6 天的石油價格與石油相關類股，本週二 (8日) 走勢震盪。 4 月西德州原油期貨下跌 4% ，報每桶 36.50 美元。原油價格 2016 年以來，目前下跌 1.5% 。

石油輸出國組織 (OPEC) 成員國與俄羅斯這陣子討論石油凍產等相關未來政策，對於油價走勢都有正向的影響。專欄作家 Tomi Kilgore 表示，原油價格的拉回，其實對於一直以來都是投資人瘋狂簇擁造成的油價走勢來說，其實有改善體質的幫助。

目前石油產業存在 2 個大問題：全球對於石油的需求太低，但同時生產卻嚴重過剩。美國頁岩油生產商雖然已經開始減少資本支出，並且開始減產。縱使如此，美國逐漸復甦的經濟，還是存在相當程度的石油需求。但整體來說，面臨中國以外的全球出口數據急遽萎縮，專家認為石油的近期需求仍舊疲弱。

選股心法：低負債企業

2016 年 1 月 11 日，財經專家在標普 500 當中挑出 67 檔能源與原物料個股，其中有 10 檔截至 2015 年 9 月負債比都較低的個股。之所以要挑選低負債個股，是因為現在全球對於石油的需求仍然薄弱，因此如果企業本身負債較少，就有較大的可能可以度過這次產業生存危機。甚至還有擴大資本支出、併購體質較弱同業、並且較有能力可以度過產業寒冬，期待春燕出現的機會。

10 檔個股名稱與 2016 年 1 月 8 日至 3 月 8 日的股價漲幅分別為 Helmerich & Payne Inc. (HP-US) +29% 、國民油井華高 (National Oilwell Varco Inc.) (NOV-US) +5%、艾克森美孚 (Exxon Mobil Corp.) (XOM-US) +12% 、雪佛龍 (Chevron Inc.) (CVX-US) +9% 、西方石油公司 (Occidental Petroleum Corp.) (OXY-US) +6% 、貝克休斯 (Baker Hughes Inc.) (BHI-US) +6% 、 Hess Corp. +7% 、 Pioneer Natural Resources Co. (PXD-US) +8% 、馬拉松石油 (Marathon Oil Corp.) (MRO-US) -8% 、瓦萊羅能源 (Valero Energy Corp.) (VLO-US) -8% 。

這 10 檔個股當中，前 8 檔近期的報酬都不錯。由於各界都預期未來幾年，國際油價會有不錯的向上彈升動能，因此專家認為，這幾檔個股不僅是短期表現較佳的股票，更適合投資人長期投資。不過，由於國際油價的走勢十分容易受到各方消息影響，尤其像是原油已死等言論，對於油價和相關企業影響更是嚴重。

財報季節又將到來，專家幫投資人挑出一些低負債的能源與原物料個股，以供參考。上述類股名單當中，剔除 Marathon Oil Corp. (MRO-US) 和 Pioneer Natural Resources Co. (PXD-US) ，加入 Phillips 66 (PSX-US) 與 Marin Marietta Materials Inc. (MLM-US) 。

另一方面，分析師給予上述過半個股買進的評等，並且預估未來 12 個月內的業績將有雙位數的成長機會。專家建議，投資人可以使用股本回報率 (ROE) 來篩選個股。在多檔個股中，艾克森美孚過去 5 年以來都有不錯的股本回報率。

除了使用股本回報率以外，專家建議投資人還是要自己多作功課，包括仔細分析公司的經營理念與事業拓展型態，這樣才有可能找出合乎自己投資方式的個股。依目前的形勢判斷，美國頁岩油將減產，所以未來幾年內石油供給過剩的情況會逐漸紓緩，連帶石油價格也會跟著復甦，相關企業獲利與股價都會上升。

艾克森美孚週四 (10日) 股價收盤下跌 0.27% 報每股 82.18 美元。盤後下跌 0.10% 報每股 82.10 美元。

艾克森美孚股價走勢