央行頻頻出招 投資人不再領情

根據CNNMoney分析報導，各國央行在市場上已逐漸失去了魔力。

歐洲央行週四宣布了積極振興計劃，有意提升歐元區經濟。歐洲股市應聲大幅上漲，但不到一小時，幾乎所有歐洲股市旋告反轉，很快跌落平盤之下。

投資人似乎不再相信央行還有本事扭轉經濟。

Lindsey集團分析師布克瓦(Peter Boockvar)說，市場初步樂觀，但能否持續，則讓人嚴重存疑。

或許這是因為投資人已開始了解，央行的積極行動已無法再達成目標。曾經引發多頭市場的行動，現在衡擊已變得有限。而且，投資人近來似乎還對央行大喝倒彩。

日本央行於1月推出負利率，希望創造需求，此舉讓投資人大感訝異。日經指數隨即大漲，日元兌美元則告下跌，希望有利刺激出口。

然而六週後，日經指數卻告下跌，日元兌美元反倒上漲。

債券天王Jeff Gundlach週二在一項法說會上說：「股市並未因負利率而上漲。原因在於負利率不利銀行體系。」

歐洲央行於2014年6月5日，亦首度推出負利率。自那以來，泛歐Stoxx 50指數下跌了5%。德國DAX-30與法國CAC-40指數亦雙雙走低。

美國聯準會(Fed)係第一家使用貨幣政策推升經濟的央行。Fed於2008年將利率降到了0，還開啟了一項高額購債計劃，即量化寬鬆(QE)。初始，這的確大幅推升了股市。

但隨著Fed的振興計劃越多，其衝擊也就越少。由2008年12月至2010年11月，第一波QE實施期間，S&P 500大漲了33%。

在第二輪量化寬鬆期間(QE2)，股市則未大幅上揚。在QE3期間，股市的確大幅上揚，但已不如QE1期間。

現在，央行則發現，他們已難再讓市場振奮，即使振奮僅僅幾個小時，也困難重重。