負利率恐持續數年，拉詹、貝萊德執行長擔心反效果

MoneyDJ新聞 2016-03-14 者 賴宏昌 報導

economynext.com報導，少數領先對2008年金融危機提出預警、曾任國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家的印度央行總裁拉詹(Raghuram Rajan；見圖)12日指出，如果日趨激進的貨幣政策被大眾解讀為災難即將降臨，消費將不增反減。他說，通貨緊縮最大問題在於實質債務負擔將會變得更加沉重、因此解決方式應該是針對債務、而非創造出新的通膨。

英國金融時報12日報導，貝萊德(BlackRock Inc.)執行長(CEO)芬克(Laurence D. Fink)在墨西哥銀行業年會受訪時指出，負利率現象恐將持續數年、它對退休計畫的衝擊可能是當前全球面臨的最大問題。他提到，德國八成退休儲蓄是投入債券市場、而非股市。芬克形容退休是一個比醫療健保還要大的問題。

芬克指出，歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)更為積極的動作讓聯準會(FED)現在陷入進退兩難的局面、可能迫使它放慢升息速度，甚至6月份都不一定會調高利率。他還提到，貨幣政策對資本市場有利，但對飽受擠壓的中產階級來說則是沒有幫助，這也是正是美國總統選戰會出現非主流候選人崛起以及英國脫歐(Breixt)勢力興起的主因。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)執行長John Cryan 2日表示，銀行業無力吸收超額存款準備金利率(IOER)負值進一步擴大所造成的損失。Thomson Reuters報導，芬克11日明確表示，負利率是一項糟糕的政策，摧毀退休儲蓄的同時也壓抑了消費。他還提到歐洲經濟表面上比過去幾年好、但歐洲銀行體系所面臨的風險一直都沒有間斷過。芬克認為英國不太可能會脫歐。

提到油價、芬克認為將會在更長的時間內處於低檔，60美元以上或30美元以下都不會持續太久。他並且提到，中國可能是當前全球金融市場的最大障礙。貝萊德目前是全球最大投資管理公司。

當記者提到歐元區政府與民間已有過多負債、導致貨幣傳導很難觸及實體經濟，加上國際清算銀行(BIS)質疑央行的政策工具效力遞減，ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)10日回應表示，最新貨幣措施是為了要引導人們減債、而非增加負債。他說，如果ECB沒有作為，通貨緊縮將會增加債務的實質負擔。

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