Fed高官也不懂！貨幣寬鬆6年了 經濟走向還不確定？

從美國聯準會 (Fed) 副主席費雪 (Stanley Fischer) 與前任理事 Kevin Warsh 上週陸續發言，顯然可以得到以下結論：金融危機爆發至今已過了 7 年，全球央行也已祭出史無前例的貨幣刺激措施，但全球經濟仍無法穩健成長，依舊在未知的危險水域潛行。

《MarketWatch》週六 (12 日) 報導，先是費雪週二 (8 日) 於美國國家企業經濟學人協會 (NABE) 召開的會議發言時坦言，Fed 試圖透過量化寬鬆 (QE) 措施或收購資產行動，來刺激經濟成長，實施已達 6 年時間，但至今仍無法完全評估效果。他並承認，以目前的經濟環境，無法知道適當的利率水準為何。

Warsh 隔日 (9 日) 於同一場合發言，則是嚴厲抨擊 Fed 當前貨幣政策。他說，非典型的貨幣刺激若要有效，必須具備及時性、暫時性和目標性；若只是數度收購公債、將利率壓低在接近 0%，只會懲罰儲蓄者並推高資產價格。他認為 Fed 升息的速度太慢，且經濟復甦力道持續疲軟，部分也歸咎於 Fed 的貨幣政策。

央行刺激措施令金融體系充斥現金，但銀行業放款速度卻緩慢，消費者借貸與企業投資速度也慢，形成一個還無解的謎團。為何我們困在緩慢的經濟成長中如此長久？或許美國哈佛大學經濟學者 Kenneth Rogoff 及 Carmen Reinhart 的答案最具說服力：要從經濟衰退及金融危機復原，需要花費遠遠更久的時間。