瑞郎第二次抵擋住歐洲央行寬鬆政策衝擊 瑞士央行本月料將按兵不動

Thomas Jordan似乎再次擺脫了困境。

在四個月不到的時間內，這位瑞士央行行長第二次在歐洲央行推出新一波刺激措施後，迎接的不是瑞郎升值而是下跌。這個局面解救了 Jordan 與他的同事，據彭博調查，多數經濟學家預測瑞士央行三月 17 日不會降息。

多年來瑞士央行不得不應對歐元區貨幣政策放鬆導致歐元兌瑞郎貶值，這個情形似乎近期發生轉變，即便歐洲央行上周四出台了一大堆刺激措施。儘管 Jordan 可以聲稱此現象體現了他的政策取得成功，但歐元兌瑞郎最近的走勢更大一部分還要歸功於歐洲央行總裁德拉吉有關不大可能進一步下調歐元區利率的言論。

「瑞士央行沒有必要採取行動，尤其是瑞郎目前處在 1.10 的水平時，」Bayern LB 經濟學家 Manuel Andersch 說。通過暗示將暫停降息，「歐洲央行有力緩解了瑞士央行進一步放鬆貨幣政策的壓力。」

德拉吉上周出爐的新一輪刺激措施，本來或許會迫使瑞士央行進一步調低已處在紀錄低點的負存款利率或加大匯市干預力度。儘管這些舉措可能還在瑞士央行的選擇範圍內，但多數經濟學家預測其目前將維持存款利率在 -0.75% 不變。

回想去年十二月份，當時歐洲央行宣布的刺激政策讓市場失望，瑞士央行的官員也不用被迫出手了。這與 2015 年初的狀況不同，那時歐元區實施量化寬鬆政策的前景迫使瑞士棄守瑞郎上限，眼看著瑞郎兌歐元急速升值到平價水平。

其中部分原因是 Jordan 採取的負利率激進政策和干預威脅已降低瑞郎的吸引力，瑞郎往常在市場緊張不安時頗受投資者歡迎。瑞郎今年以來已下跌近 2%，周五兌 1 歐元報 1.09582 瑞郎。