科法斯：8成中企遭拖欠 經濟放緩恐成爛帳 建築業風險最高

圖片來源：香港文匯報

信用保險集團科法斯昨(16)日發佈的調查顯示，去年8成的中企在2015年都有買家逾期付款記錄。該機構指出，經濟增長緩慢，預計企業的拖欠狀況在短期內無法取得改善。科法斯經驗證明若買家帳款逾期6個月以上，80%的情況都無法收回欠款。建築行業是當下風險最高的行業，並且形勢急速惡化。

香港《文匯報》引述科法斯指出，儘管信用政策更加謹慎，企業逾期帳款仍然存在。2015年中企給予買家信用貸款天數再次減少，顯示企業信用政策變得更加謹慎。此一現象很可能是由於近年來企業拖欠數字攀升，信用狀況惡化，以及經濟增長不被看好所引起。

儘管如此，信貸風險仍舊持續上升，受訪企業中仍有80.6%表示在去年出現買家逾期付款的情況 (2014年為79.8%)，並且其中58.1%的企業表示逾期付款金額比去年增加。許多受訪企業被買家逾期還款時間甚至超過150天(高達10%，比2014年增加4%)。此外受訪企業中的17.9%表示超長逾期未還款金額(超過180天) 比例超過其年營業額的5%，這些超長逾期應收帳款對企業的財務狀況帶來巨大的壓力。

這與中國銀監會所公佈的不良貸款的數據一致。據中銀監公佈的數據，2015年底的不良貸款率達到了1.59%，這是自2009年以來的最高水平(2013年僅為1%)。不良貸款在2015年前三季增加超過50%。由此可見，中企拖欠持續上升的風險是不能低估。

科法斯指認為，欠款逾期6個月或以上都有風險。科法斯經驗證明若買家帳款逾期6個月以上，80%的情況都無法收回欠款。一旦6個月以上逾期帳款比例超過公司總營業額的2%，公司的現金流將存在隱憂，對供應商的支付能力也存在問題。

根據科法斯的調查結果，建築行業是當下風險最高的行業，並且形勢急速惡化。 28.3%的受訪企業表示被買家逾期未還款，天數超過150天，該行業中57%受訪企業表示6個月以上逾期賬款比例超過公司總營業額的2%。

同樣，金屬與IT行業中也分別有13%和15.2%的企業遇到超長賒銷期(超過150天)情況，電信也同樣承受巨大壓力。部分行業情形相對較好，但即使是與家庭消費息息相關的行業，例如零售和汽車行業，也出現付款行為惡化的跡象。科法斯指出，中國政府已決定逐步處理一些產能過剩及殭屍企業，因此，這些類型的中企目前拖欠支付的可能性會更高。

儘管貸款增長較慢，民間借貸/非公營企業貸款卻快速增長，增加的速度甚至超過GDP。由此見得，中國仍未進入減債階段並且風險持續攀升。去年6月，私人非金融企業持有的未償還債務高達GDP的兩倍(201%)，2008年與2013年同期為114%和176%。

去年中國GDP增長為25年來最緩慢的一年(GDP增長6.9%)，據科法斯預測，今年或以6.5%的增速創更低記錄。受經濟再平衡和全球市場低迷的影響，中國經濟發展呈下行趨勢。中國政府正努力刺激消費和服務業增長以達到經濟增長結構平衡。儘管經濟平衡戰略對中期經濟帶來積極影響，但短期來看，企業將面臨利潤下滑和信貸風險加劇的挑戰。

科法斯該調查於去年10月至11月進行，來自不同行業的1000家企業參與了此項調查。