油價下跌 刺激全球經濟成長？為何遲遲未見

根據MarketWatch分析報導，眾人無不殷殷期待低油價能夠刺激全球經濟成長。

然而，根據國際貨幣基金(IMF)週四公布的最新研究報告顯示，此一樂觀情況恐不會出現了。至少在全球經濟擺脫低利率環境之前，會是如此。

分析師總會認為，原油進口國的消費者會支出部份低油價所節省的資金，這對全球經濟當有所助益，即使原油出口國經濟可能受創，亦不致抵銷對經濟的助益。

但是，此一支出的正面影響，根本微不足道。其原因甚為複雜，連IMF也認為確實複雜。

IMF首席經濟學家Maurice Obstfeld說，低油價讓央行的政策變得複雜。

原因在於，當油價下跌，便壓低了通貨膨脹。這原本不是問題，但是先進國家的中央銀行已調降利率至零或接近零。所以當通貨膨脹進一步下降，央行已無法以降息反應。結果，實質利率因而相對上升。

資金成本上升，降低了需求，也壓抑了生產與就業。所以，當油價下跌，股市亦告下挫。