新中產階級崛起！跨國消費股飆424%、漲幅勝EM指數

MoneyDJ新聞 2016-03-25 14:24:54 記者 陳苓 報導

不少人說，新興市場(EM)中產階級興起會帶來龐大商機。研究顯示，由跨國企業組成的消費類股，表現確實驚人，此一類股自2002年來狂飆5倍，報酬遠遠超過同時期的新興市場或美股。

金融時報(FT)24日報導，投資機構Neuberger Berman彙整了39檔美國上市個股，組成「S&P 1500新興市場銷售指數」(S&P 1500 Emerging Markets Sales Index)，此一指數成分股的營收至少有15%來自新興市場，包括肯德基和必勝客母公司Yum Brands、麥當勞、寶僑(P&G)、耐吉、雅芳等。

Neuberger Bermna發現2002年以來，此一指數暴衝424%，遠優於同時期MSCI指數的上漲167%、或標普1500指數的91%。原因何在？該機構新興市場證券的資深資產組合經理Conrad Saldanha表示，新興市場銷售指數受惠於全球中產階級崛起，交出耀眼成績，即便近來新興市場動能熄火，這些企業仍有出色表現。

這些企業多屬於必需性消費產業(Consumer Staples)，製造家庭用品、食物、菸草等，品牌家戶喻曉、品質出色，多是跨國大企業，避開了拖累市場的能源和原物料、或金融類股，因此報酬奇佳。部份分析師認為，透過已開發國家的上市公司，操作開發中市場的消費趨勢，是極佳獲利方式，因為已開發國家企業管理較佳、透明度也高。但是Saldanha看法不同，他說當前這些個股估值已高，並不適宜。

巴倫(Barronˋs)網站18日報導，過去三年來，新興市場股市遭贖回1,640億美元，如今鹹魚翻身，吸金30億美元。主要原因是人幣一反各方預期轉強，從1月中的6.84、升至近來的6.46。去年最熱門的美元多頭交易，現在也退了流行。人幣走穩、美元轉弱有利新興市場貨幣，也讓這些地區的資產更具吸引力。

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