威廉指標創始人：特朗普當選總統對中國意味着什麼？

美國民調顯示，今年的總統候選人可能最終將在唐納德•特朗普和希拉里•克林頓之間展開對決。兩位候選人都對中國持有強硬立場，勢必會影響到中、美兩國未來的經濟走勢。

然而，對於中國，希拉里•克林頓和唐納德•特朗普有着明顯不同的立場，這種不同主要來自他們的背景。特朗普是商人，他對中國的所有評論大都集中在兩國的經濟和貿易平衡上，而希拉里夫婦則一直是政治家，因此希拉里對中國的政治和人權更為強硬。

特朗普當選總統對中國意味着什麼？

雖然現在還無法判斷唐納德•特朗普是否將成為美國下一任總統，但是投資者考慮的不是現在，而是將來，總是想為將來未雨綢繆。因此，現在就必須好好琢磨一下，如果特朗普當選下任總統，對美國和中國意味着什麼。

特朗普曾發表強硬的對華聲明，比如「迫使中國遵守知識產權法律；中國強迫美國公司與中國競爭對手分享專有技術，作為進入中國市場的一個條件。必須迫使中國停止這種不公平，不合法的做法。」

又比如，他曾表示：「將終結中國的非法出口補貼，以及過低的勞工和環境標准。」乃至「通過降低美國的公司稅率，將美國公司留在國內；向美國的債務及赤字問題宣戰；鞏固美國在中國東部和南部海域的軍事存在。」

很顯然，如果特朗普先生當選下任美國總統，一定會給中美兩國的往來和經濟發展帶來變化。

也許特朗普最「雷人」的言論莫過於：美國「應該宣布中國為匯率操縱國」。他認為，「人民幣被嚴重低估，從而給中國出口商帶來了巨大優勢，這相當於對美國向中國的出口征收沉重的關稅」。

投資者應該把這個觀點與美國現任駐華大使鮑卡斯說的話聯系起來。鮑卡斯在當參議員時曾經說：「中國是我們美國農產品(000061,股吧)出口的頭號市場。但中國不公正的貿易壁壘阻礙了我們的一些商品（如小麥、牛肉）的出口，從而損害了美國的就業增長……我們必須敦促中國遵守其簽署的各項國際貿易協議。」

如果特朗普當選，他的經濟主張（比如取消北美自由貿易協定）以及他有關中國的刺耳言論，會成為現實嗎？

我們必須記住一點，美國無論是民主黨還是共和黨的政客，在競選演說中唱的高調，通常不會兌現。或者說，如果真想兌現難度也很大。因為必須既得到國會的支持，又得到參議院的支持，其政治主張才會被批准。

這又引發了一個很重大的問題，「如果特朗普當選，他會先嘗試與中國合作嗎？或者，他是否會努力讓參眾兩院批准他的對華經濟策略？」

要了解一個人，最好的方法就是閱讀他（她）的著作。他的第一本大作 《特朗普：交易的藝術》，在很大程度上解釋了他如何處理事情，而且揭示出他的內心深處是一個喜歡「算計鑽營」的人。也許我的中國朋友會將其稱作「為人精明」。

他一開始會以這種方式來與中國打交道嗎？

我認為肯定如此。通過我和很多人的交談，我對這一點很肯定。這些人有的是特朗普的老熟人，有的是他的長期商業伙伴。他們都認為，特朗普這個人喜歡談判，也善於談判，對於關鍵問題，往往寸步不讓。有些與他長期商業往來的人，以及和他從年輕時就認識的故交，都對我多次提到這一點。另外，還有人跟我說，特朗普這個人很有競爭性，這一點不容忽視。

因此，我估計他與中國打交道，首先很可能是以面對面談判的形式進行。那樣的話，他就可以繞開國會和參議院。原因之一是，特朗普熱衷權力和名聲，喜歡成為聚光燈的焦點。原因之二是，這樣做就可以避免陷入立法的泥沼。通過直接簽訂條約，就可以繞開參眾兩院，這簡直是高超的政治藝術。我們的現任總統奧巴馬就是這門藝術的大師。奧巴馬很清楚，有些立法無法在參眾兩院通過，所以直接簽訂條約，把事情搞定。

即使特朗普走立法途徑，我相信他的目標也將是一樣的：希望美國對來自中國的某些產品征收關稅，同時希望中國對某些來自美國的產品實施關稅減免。

特朗普當選總統將對哪些行業有影響

這又引出另一個問題，如果特朗普當選，哪些產品會受到最大的影響？如果我們知道這個，就能知道特朗普當選會對哪些行業產生影響。

為尋找這個問題的答案，我們就要從美國最初的稅收結構談起。很久以前，在美國是沒有所得稅的。所得稅是一個相對較新的稅種，於1916年在美國開征。在此之前，政府收入大部分來自關稅。政府有時候靠上調某些美國進口產品的關稅來籌集經費。

美國關稅的歷史非常清楚：共和黨和民主黨都曾對某些產品征收過高關稅，所以這些關稅會對中國經濟產生重大影響。那麼究竟是哪些產品被征以高關稅呢？從歷史上看，只要在美國能被輕易生產制造的商品，就可能被征收高關稅。原因很明顯，自己能造，何必進口。關稅保護是出於創造更多就業機會的目的。同樣，對於那些美國難以制造的產品，通常就沒有關稅，或者關稅很低。

因此，中國投資者應該尋找這樣的公司，他們制造的產品在美國難以被輕易代替。只有這樣的公司，將來才能在美國市場繼續銷售並拓展業務。

希拉里當選總統對於中國意味着什麼？

《華盛頓郵報》在談到克林頓的中國立場時這麼說：她與中國以及中國政府有着「復雜的」關系。郵報注意到，希拉里最近在自己的微博頭條就婦女權利抨擊了中國領導人，該微博引起了北京官方媒體的「憤怒回應」。

這就是希拉里•克林頓的本質——她是政客，而唐納德•特朗普是經濟動物。因此，如果希拉里當選總統，兩國間的對話將會更集中在社會問題上：婦女權利、同性戀權利、在押人員的宗教權利，等等。

在今年二月其競選旅行中，她給超過500萬推特粉絲引用了她在北京1995聯合國第四次世界婦女大會的主旨演講，重申了她的聲明:「婦女權利就是人權」。

由於她的政黨主打「人權」，我認為她當選總統後在與中國交往中不會放棄這個問題。更有甚者，她很可能會更強硬，因為那是其政黨的立場。這將給兩國關系帶來壓力。

希拉里當選總統將對中國經濟有何影響

然而，這與中國的經濟有什麼關系呢？

我認為，她的政治思想將改變兩國在政治領域的關系，但是在經濟層面，我們可以明顯看出她與特朗普先生之間的區別。

起初大家會認為，從經濟角度他們二人不分彼此，特朗普對中國經濟大加鞭撻，希拉里則公開表示：「中國和其他國家用不公平的貿易做法對待美國工人和美國企業。當他們在我們的市場上傾銷廉價產品，補貼國有企業，操縱貨幣，歧視美國公司時，我們的中產階級為此付出了代價。這一切必須停止。」這話聽起來更像特朗普和希拉里的共同聲明！

我見過希拉里女士，她和任何政治人物一樣非常文雅。現在發現她也很務實，這一點可以從最近披露的高盛支付她67.5萬美元做45分鍾的演講中得到最佳印證。當她因此受到攻擊（她拒絕透露她的演講內容）時，她務實地開始取消其他華爾街公司的籌款活動。她這是故作姿態嗎？

要回答這個問題，我覺得應該考慮這樣一句諺語，「跟着錢走，你就找到答案。」

追蹤錢的來路很有意思；她最大的競選捐助者是索羅斯，他提供了750多萬美元，幾乎是第二大捐助者的2倍。我們所知的索羅斯很可能是世界上最大的貨幣投機家。我們也知道，在政治上，錢是命脈，沒有一個捐贈者不圖回報的。這會不會是對沖基金經理傑姆斯•西蒙斯，通過自己的公司歐氏資本，給希拉里捐贈350萬美元的原因所在？

這樣一來，特朗普和克林頓之間就涇渭分明了。特朗普是靠自我奮斗造就的億萬富豪，拒絕華爾街的捐款。他說：「有錢人不喜歡我。」而希拉里卻一貫獲得華爾街的鼎力支持。

誠然，說希拉里已被華爾街收買有些言過其辭。但是很顯然，她與世界上最大的投機家和世界上最有影響力的金融公司高盛關系深厚。因此我相信，她作為總統的經濟政策，將出自這群人的提議。

畢竟她沒有經濟專業背景。她當過幾天執業律師，然後是第一夫人，美國參議員，此後是國務卿和總統候選人。經濟學不是她的強項，她熱衷的是社會問題——「正義」。這讓我相信，她會把經濟問題委托給周圍更有資歷並且值得她信賴的人。顯然她信任華爾街。

因此，要回答希拉里當選總統將在經濟上意味着什麼，我認為只需再問一個問題，即「華爾街希望與中國達成什麼關系？以及華爾街對中國的經濟持什麼立場？」

要回答這個問題，瀏覽一下華爾街的主要財經刊物，《華爾街日報(博客,微博)》或《經濟學人》就有了答案。《華爾街日報》聲稱中國經濟還有五年就要崩盤，《經濟學人》則說北京對中國經濟管理失當，尤其是通過長期控制人民幣匯率。更有甚者，投資銀行高盛建議客戶放棄中國這艘正在下沉的巨輪，把錢安全撤回。

簡而言之，真實的原因是華爾街希望中國失敗，因為中國不僅在收購美國企業方面，甚至在全球投資方面，都已經打敗了美國傳統資本。華爾街妒火中燒!

結論：特朗普將通過關稅對進出口進行打擊，希拉里政府將會重擊中國貨幣。雖然特朗普也談人民幣匯率，但他的財源不是來自那里，而希拉里的財源確實來自投機貨幣的人。

所以，我相信這兩者之間最顯著的區別在於：對進出口的施壓，還是對人民幣的打壓。

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作者簡介

拉里•威廉姆斯（Larry William）

出生於1942年。美國著名的期貨交易員，威廉指標（W&R）的創始人，當今美國著名的期貨交易員、作家、專欄編輯和資產管理經紀人。

1987年羅賓斯杯期貨交易冠軍賽的總冠軍。在不到十二個月的時間里使1萬美金變成了110萬美金。

就職於美國國家期貨協會理事會，並曾在蒙大拿州兩次競選國會議員。在過去的25年里，是始終被公眾追隨的優秀投資顧問之一。曾多次被《巴倫》雜志、《華爾街日報》、《福布斯》雜志和《財富》雜志專訪過。著有《短線交易秘訣》等書。

來源 | 樂聚投資（公眾號：lejutouzi）

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