英國經濟復甦無進展 身陷失落十年

金融危機雖逐漸成為歷史名詞，但對英國經濟帶來的持續性傷害相當大，恐怕是 7 年前所始料未及。種種跡象顯示，英國已陷入「失落 10 年」，甚至囚陷於「長期增長停滯」 (Secular Stagnation) 的困境之中。

過去在 20 世紀的 70 年代、 80 年代或 90 年代的經濟衰退後，多少都能見到相對快速的成長。儘管 2009 年後英國政府年年均指稱復甦在即，實際結果卻一再令人希望。英國《獨立報》 (The Independent) 指出，經濟陷入「失落 10 年」的發展停滯，可從 升產力、 GDP 、薪資與利率等關鍵指標一窺究竟。

生產力不僅是所有經濟產出的總和，也係經濟成長與生活水準提升的火車頭。生產力持續的成長，象徵 GDP 與勞工薪資水準持續增加，進而帶動通膨增幅達到預期的目標。然而，生產力自 2008 年以來便持平停滯，而不像 1997 年後出現 10% 的成長。

誠然，自經濟大蕭條以來， GDP 確實有所成長，惟幅度相當疲弱。此外，若納進人口擴張為因素考量，那麼經濟發展自 2008 年以來可說是完全在原地踏步。

生產力與 GDP 停滯，自然拖累薪資成長表現。根據英國預算責任局 (Office for Budget Responsibility) 的數據顯示，英國平均時薪在 2009 年時便已觸頂，為 12.75 英鎊；相比之下，當前薪資水準更少於當時 1 英鎊。若按照當前成長趨勢來看，更得等到 2021 年才有辦法回到 2009 年的水準。

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英國央行 (Bank of England) 於 2009 年將利率降至 0.5% ，作為經濟衰退的緩衝，並欲活絡整體市場運作。隨著美國已走在升息路上，但英國經濟表現始終未符合升息所需。當前消費者通膨僅 0.3% ，遠低於英國央行設定的 2% 標準，市場也預期英國或得等到 2019 年才有辦法升息。

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