陸銀行是葉倫口中的外部風險？國信證券點心債爆違約

MoneyDJ新聞 2016-03-31 12:05:50 記者 陳苓 報導

國外基金經理人才警告，應避免投資中國銀行；中國第八大投資銀行「國信證券」隨即爆發點心債倒債，為近20年來首次有國企在離岸債券市場違約。

CNBC、英國金融時報報導，債務違約的是國信證券的香港分支，恐怕無力償付4月24日到期的息票，金額為人民幣3,800萬元。香港國信證券2014年出售此一點心債，總額達人民幣12億元。要是未能支付該筆款項，將是近20來中國國企海外部門的首次倒債。

此一事件出乎意料，國信證券在岸部門的營運看似穩健，背後還有深圳市政府當大股東撐腰。分析師多以為萬一香港分支出包，母公司會出面伸援。中國離岸債市違約事件不多，1999年廣東國際信托投資公司(Guangdong International Trust and Investment Corp)倒債之後，未曾再發生過國企或金融機構倒債事件，香港國信違約案為近20年來的首宗案例。

香港國信證券點心債違約前，Tiburon Partners基金經理人Stewart Paterson才說，中國銀行是不宜投資的標的，小股東會屍骨無存。這些國有銀行都是國家機器，存在目的是執行共黨命令，他想不透為何有人想當國銀小股東。

Paterson估計，中國銀行業規模為整體經濟的3.5倍大，龐大到難以高度獲利。而且全球金融危機期間，這些國銀大量釋出流動性，地方政府和國營企業債台高築，銀行壞帳因此激增。他說銀行必須勾銷大筆債務、進行資本重整，萬一真的發生，隨之而來的通縮震撼將衝擊全球，聯準會(FED)主席葉倫心知肚明，了解此事可能發生、並非虛構的可能性。他強調，葉倫時常掛在嘴邊的外部風險，指的就是中國銀行危機。

未來三年內哪些國家/地區最可能爆發債務危機？《揭開經濟學的假面具：裸身的社會科學國王(Debunking Economics: The Naked Emperor of the Social Sciences)》作者暨金士頓大學經濟學教授Steve Keen給了明確的答案。

Keen 27日在《富比世(Forbes)》網站發表專文指出，依據國際清算銀行(Bank of International Settlements)公布的季度整體(包括政府與民間)資料，未來1-3年內最有可能爆發債務危機(依照可能的嚴重程度進行排名)依序為中國、澳洲、瑞典、香港、南韓、加拿大以及挪威。

《經濟學人(The Economist)》本月初報導，根據BIS的統計數據，截至2015年底為止中國民間非金融產業負債佔GDP比重已達200%，超越泰國在亞洲金融危機以及美國在次級房貸危機時期水準，逼近日本1991年「失落十年」起始點水位。

編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。