2016年3月人民幣國際化月報--離岸人民幣資金池大幅縮水 匯率波動現新特征

人民幣國際化月報(2016年3月)

2016年第4期(總第14期)

發布日期:2016年4月11日

離岸人民幣資金池大幅縮水 匯率波動現新特征

3月人民幣國際化進程表現出“倒退”跡象：2月份跨境貿易人民幣結算規模環比下降39.4%，為連續第二個月下降；當月沒有境外機構新獲批RQFII投資額度；香港2月末人民幣存款規模逼近8000億，創下近兩年半來新低；人民幣仍保持全球第五大支付貨幣，但市場占有率跌破2%。

人民幣兌美元匯率連續第二個月上漲，年內已經由貶轉升。其中在岸市場人民幣兌美元即期匯率當月累計上漲1.23%，2016年累計升值0.40%，中間價當月則累計上漲1.30%，2016年升值0.50%。

核心觀點：

人民幣匯率已經表現出了新的特征，隨着人民幣匯率更多參考一籃子貨幣，當美元對多數主要貨幣升值時，人民幣兌美元出現貶值，反之當美元對多數主要貨幣貶值時，人民幣兌美元升值。另一方面，在人民幣對一籃子貨幣保持相對穩定的同時，人民幣匯率指數跟隨美元指數出現浮動，這或許表明央行在通過人民幣匯率指數“對沖”人民幣兌美元波動幅度，在允許波幅逐漸放大的同時，實現有管理的浮動匯率制度。

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