新債王：垃圾債違約風險增、快拋公司債、改買MBS

MoneyDJ新聞 2016-04-13 記者 陳苓 報導

新債券天王岡拉克(Jeffrey Gundlach)2月份才高喊快買公司債，如今眼看高收益債(即垃圾債)違約風險大增，他改口建議出脫公司債、轉進房貸抵押證券(MBS)。

路透社等報導，DoubleLine Capital投資長岡拉克12日網路廣播表示，當前為售出公司債、改買MBS的好時機。他說，垃圾債違約率可能會攀升，其中能源債尤其危險，公司債風險提高。

他指出，先前聯準會(FED)打算執行自殺任務，今年擬4度升息、明後兩年也要四度升息，垃圾債市場嚇壞了，一路狂瀉，FED改口之後，美債和垃圾債都歡漲慶賀，但是他不認為垃圾債漲勢能夠持續。

今年2月垃圾債陷入低潮時，岡拉克認為企業債價格不斷下滑，為進場良機，之後垃圾債果真止跌回升，如今和2月低點相比，大漲9.3%。今年迄今MBS表現欠佳，岡拉克說，Ginnie Mae的MBS比公債更便宜，過去六年來這都代表買點浮現。

路透社先前報導，岡拉克掌舵的DoubleLine Capital 3月1日公布，2016年2月公司淨吸金22.4億美元、連續第25個月呈現淨流入。DoubleLine旗艦基金「總回報債券基金」2月淨吸金20.1億美元、使得資產規模擴增至560億美元。這檔基金主要投資不動產抵押貸款證券(Mortgage Backed Securities；MBS)。

岡拉克眼光精準，曾在2014年獨排眾議預言美國公債殖利率將會走低，去年也曾預言油價將會走低、垃圾債將會名符其實、中國經濟增長趨緩將壓抑新興市場。

Business Insider、MarketWatch報導，德意志銀行指出，當前殖利率曲線不夠平滑，沒有立即風險，不過隨著倒債要素一一浮現，預估明年或後年將有大批垃圾債違約。

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