敖曉風：寶勝暫未確認放緩勢頭 目標價1.84元

寶勝國際(03813-HK)三月份收入按年增長5.16%至2.07億美元，首季收入則增長6.64%至6.19億美元，三月份的增長較一二月合計放緩，一方面是春節前消耗的購買力過高、另一方面則是三月份體育零售銷售增長放慢所致。

承如上月分析指，春節後的消費相對淡靜，三月份消費增長回落符合預期及行業之間普遍的表現。但值得留意的是，由於今年度為奧運年，除受到春節後的季節性因素之外，我們亦不排除放緩是受到奧運因素影響而令消費者延遲消費，以等待奧運期間的推廣、新產品出現，因此我們需要更多的時間作進一步的確認。

同時，內地體育滲透率進一步提高，根據每日經濟新聞報導，單是3月27日全國經已出現5場馬拉松; 而於僅僅半個月後的4月17日，備案的馬拉松賽事同樣有五場，近兩月內地對跑步的熱情相當熾熱。整體上，2016年舉辦的馬拉松賽事將有望突破200場，較2015年的134場大幅增長。

受到跑步滲透率提高、產品升級需求保持增長，Nike、Adidas、Under Armour等一線品牌相信在中國大城市繼續受到追捧，鞏固集團銷售增長，因此維持1.84港元的目標價，以反映未來潛在的增長空間。

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