美國3月CPI遜，服飾月減1.1%、創1998年來最大降幅

MoneyDJ新聞 2016-04-15 記者 賴宏昌 報導

2016年3月美國消費者物價指數(CPI)年增率報0.9%、低於市場預期的1.2%；月增率為0.1%、遜於市場預期的0.2%。美國聯準會(FED)3月16日以通膨仍低於2%目標為由、宣布將聯邦基金利率維持在0.25-0.5%。

美國3月核心(排除食品、能源)消費者物價指數年增2.2%、主要是拜醫療照護(年增3.6%)、住房(年增3.2%)費用大幅攀高之賜。

美國3月排除住房相關成本不計的消費者物價指數年減0.3%、16個月以來第15度呈現年減；2014年12月至2015年12月寫下1954年8月至1955年8月以來最長衰退紀錄。作為對照，2008-09年金融海嘯時期扣除住宿等必要開銷、其他商品/服務價格僅有11個月低於一年前水準。

民生必需項目價格的節節高漲顯然已排擠到其他消費支出。美國3月零售與飲食服務銷售額年增1.7%、創2015年11月以來最低增幅，遜於一年前的2.3%。美國零售商存貨額2月報5,944.70億美元，年增5.9%(月增0.6%)；存貨/銷售比為1.51、創2009年4月(1.54)以來最高水準。

服飾項目CPI 3月月減1.1%(見圖；圖片來源：FRED)、創1998年9月以來最大降幅；年跌0.6%、17個月以來第16度呈現年減。

旗下擁有「香蕉共和國(Banana Republic)」、「Old Navy」等知名品牌的美國成衣大廠Gap Inc.上週表示，4月初庫存水準高於預期、預估2016會計年度第1季毛利率表現將因而受到影響。

美國3月處方藥指數年增3.6%(月增0.4%)。英國金融時報上個月報導，根據美國最大藥品利益管理商Express Scripts Holding Co.發布的報告，2015年原廠藥平均批發價格年增16%、2011年以來累計漲幅高達98%。

FED日前公布，美國3月勞動市場狀況指數(Labor Market Conditions Index；LMCI)報-2.1、連續第3個月呈現負值，創2007年5月至2009年6月以來最長低迷紀錄。LMCI出現負值不代表經濟即將陷入衰退，但FED在終結QE實驗後LMCI再度連續轉負、官員沒有理由不多花點時間看看勞動市場狀況是否進一步惡化後再作定奪。

FRED官網資料顯示，1959年迄今貨幣流通速度(Velocity of M2 Money Stock)最高出現在1997年第3季(2.21)，2015年第4季報1.483、創歷史新低！2016年4月7日發布的FRED部落格文章顯示，美國貨幣流通速度為名目GDP除以M2貨幣供給。文中提到，貨幣流通速度下跌意味著美國消費者與企業對經濟復甦的信心依舊相當低落。

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