方正證券：山西通過煤炭供給側改革意見 利好煤炭股

據山西日報4月15日頭版報道，山西省長李小鵬14日主持召開省政府常務會議，研究部署煤炭供給側結構性改革，會議原則通過《山西省煤炭供給側結構性改革實施意見（送審稿）》，這表明地方政府對供給側改革的實質推進和加速落實，驗證了我們此前的邏輯和判斷。

會議指出，要有效化解過剩產能，嚴格執行煤礦276個工作日和節假日公休制度，嚴格控制煤炭資源配置，從嚴控制煤礦項目審批，優化存量產能，退出過剩產能。要加大煤炭企業改革力度，完善法人治理結構，加強企業內部管理，開展資本投資（運營）公司試點工作。要完善煤炭市場機制，健全煤炭價格形成機制和自律機制，創新煤炭交易機制，探索建立煤炭戰略儲備體系。

我們四月主題首推供給側改革的核心邏輯在於：供給側改革加速推進，有望持續迎來實質進展，建議關注煤炭、有色、鋼鐵的投資機會！

首推煤炭：供給側改革+國企改革+債轉股+基本面。煤炭行業景氣度有改善，各省計劃的去產能規模超預期成為主題催化劑，且後續存在依托供給側加快國企改革和債轉股的契機。

首推中國神華。標的方面，推薦西山煤電、兗州煤業(600188,股吧)、中國神華等，重點推薦中國神華，基本面具有明顯的比較優勢，存在整合行業以及拓展新領域等預期。

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