一則讓人警惕的不詳信號 下周行情或更極端

輪陽春三月來的反彈與去年四季度反彈，最大不同便在於兩融余額的萎靡不振。據統計，盡管本周大盤屢創反彈新高，但兩融余額卻仍只有8800多億，正是風險偏好資金陽痿這則不詳信號下，周五大盤見經濟數據利好不漲反而出現了小幅跳水殺跌。

作為風險偏好的兩融資金，其增減往往代表着對未來行情好壞預期。如去年四季度的反彈，便是兩融資金不斷走高助推的，而當前兩融余額增幅有限，說明其對後市行情的謹慎，這直接讓大盤量能難持續增長，空頭亦加大了殺跌力度。如籌碼不穩的新潮實業(600777,股吧)高位放量跌停板，補跌的深信泰豐(000034,股吧)、華信國際(002018,股吧)開盤巨單封一字跌停，一季報業績暗淡地雷股更是全線被引爆，如歌力思(603808,股吧)、文科園林(002775,股吧)一季報業績不如預期，便出現了大幅殺跌走勢。充分說明在弱勢行情下，業績地雷股暗藏巨大殺跌風險，我們須盡快逢反彈出局。

資本市場是趨利的，兩融余額難持續增長，本身說明市場賺錢效應已不足，這又反過來壓制市場量能，從而造成了近期市場的上串下跳走勢。我們廣州萬隆認為，雖然當前宏觀經濟有向好跡象，但在後續貨幣寬松、信貸下降情況下，經濟持續大幅回暖空間不是很大，這讓多方難於形成一致做多共識。同時場外資金入市大幅放緩，上周新增投資者僅為29.26萬，大幅減少37.3%、且機構也不見有大幅增倉動作。在存量資金倒騰的弱勢行情中，下周行情或有更極端的上串下跳與兩極分化的現象。

而在缺量的極端行情下，對三無題材的籌碼松動類個股我們就須逢反彈出局，同時在結構性機會仍存在下，可對具有主力深入+業績大增的滯漲類題材品種，我們則可在眾人觀望中適當貪婪的逢低布局。

如天潤乳業(600419,股吧)，年報業績大增達270%，且去年10與11月兩波反彈中量能大幅巨大，意味着已有資金進入了，而在一月股災殺跌中量能未放大，說明主力並沒出來甚至可能被套；所謂主力被套必自救，接下來2月股指企穩反彈中，該股便開始狂飆驚現V型反轉近月來暴漲達104%，為廣大抄底投資者弱勢帶來豐厚收益。充分說明具有主力深度介入的超跌股，最具抗風險能力，我們可擇機重點布局。(廣州萬隆)

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