三藥方治新三板流動匱乏 或推出摘牌清退僵屍

和訊網消息 日前，和訊網東吳證券(601555,股吧)高級經濟學家、首席新三板研究員黃琳在和訊網《中國分析師》欄目上表示，新三板最大的問題仍在於流動性危機，這是投融資兩極分化、嚴重背離引起的，她開出三大藥方：分層後降投資門檻、做市商擴容、最頂尖層采取競價交易。

黃琳指出，目前新三板掛牌企業數量井噴的同時，投資者卻受到很大的限制。要想活躍流動性，首要的是增加投資者的數量，而現在的投資門檻有500萬資產的限制。「分層之後，可以在創新層稍微降一點，基礎層再降一點，逐漸的降，放一定量的投資者進來。」

其次，隨着新三板監管不斷的完善，可以像納斯達克那樣分成三層，最頂尖的是全球精選市場，采取競價交易，也有助於提高整個新三板的交投活躍性。

此外，做市制度的最大缺陷是做市商的壟斷性，其范圍僅限於券商，未來需要擴容，需要把符合標准的機構如公募基金等也放進來做市，減少做市的壟斷性與暗箱操作的可能性。

值得注意的是，數據顯示，截至2016年2月初，新三板掛牌公司數量已經近5600家，但是從交易行情來看，新三板股票成交分化嚴重，聯訊證券、九鼎集團、東海證券分別以50億股、21.4億股、10.8億股排位成交量前三名，三者的累計成交額分別為137.7億元、182億元、59億元。然而，仍有3114只股票自掛牌以來成交量為0，這也意味着新三板有3114只「僵屍股」，占比達55.75%。對此，黃琳認為，新三板有可能推出摘牌制度來清退僵屍企業。

盡管新三板是一個新興的市場，相比創業板，普遍估值很低，但黃琳提醒投資者，目前新三板的放水養魚階段已過，監管趨嚴。「魚目混珠的風險很大，投資者應該對新三板的企業進行嚴格的盡調，保持謹慎的態度去投資。」