全球央行態度曖昧 或致貨幣政策效果大打折扣

和訊網消息 4月底，歐日央行和美聯儲的利率決議成為全球市場關注的焦點。莫尼塔宏觀研究主管鍾正生表示，原油凍產協議的意外流產和英國退歐事件的不斷發酵成為全球市場的兩大心病。全球央行面臨內憂外患的兩難局面，如果央行行長們不能表現出堅定態度，投資者恐慌情緒短期將再度上揚，央行公信力下降也會使未來貨幣政策效果再打折扣。

鍾正生表示，目前全球市場對央行過度依賴，但主要央行正頻頻遭遇危機。

首先，歐洲央行與德國沖突加劇。上周，德國財政部長Wolfgang Schauble直接在公開場合抨擊歐央行的貨幣寬松政策，稱歐央行的超低利率政策就是「對德國民眾儲蓄的掠奪」，還激起了「右翼民粹主義」。

其次，日本央行備受質疑。因為1月底實施的負利率政策效果差，日本央行不僅受到日本民眾的抱怨，更被日本政府高層批評。日本頭號金融監管官員就曾警告稱，「負利率環境正在削弱日本的銀行，而日本的銀行是刺激經濟增長的重要傳動閥」。首相安倍甚至要與該政策撇清關系。

此外，美聯儲遭遇信任危機。3月議息會議上當被問到為何不加息時耶倫的顧左右而言他、3月下旬以來多名美聯儲官員觀點迥異的表態都令市場困惑不已。投資者似乎已經開始麻木，近期公布的美國多項數據低於預期、美聯儲委員公開講話以及IMF的下調預期都沒能使市場動搖，美元指數也僅小幅波動。

同時鍾正生也指出，原油凍產協議的意外流產和英國退歐事件的不斷發酵成為全球市場的兩大心病。

原油凍產協議失敗打擊市場信心，近一個月來原油價格上漲的主要推動力來自於對協議達成的期盼，希望落空不僅會影響原油，還會傳導到其他市場，日元和美債已經開始上行；而英國退歐效應也已經顯現，多個英國企業暫緩員工雇傭和房地產市場投資。

據和訊網了解，英國央行在最近發布的會議紀要中表示，一些跡象顯示歐盟公投令經濟活動承壓，將考慮英國退歐對貨幣政策的影響。此前，IMF已將英國2016年GDP預估增速由2.2%大幅下調至1.9%，並將英國退歐公投列為全球面臨的四大主要風險之一。

因此，鍾正生認為，在當前的特殊時期，唯有全球央行聯合一致的協商才能穩定經濟，避免全球市場再次出現年初的大幅波動。而不論美聯儲加息節奏快慢或日歐央行如何加碼寬松，央行首先需要的是自身意志的堅定。

他提到，在本月的三大央行的利率決議公布會上，如果各國央行行長不能表現出堅定的態度，那麼投資者將難以據此進行資產配置，恐慌情緒短期內或將再度上行，央行公信力的下降也會使未來貨幣政策的效果再打折扣，投資者「比黃金更貴」的信心再難重拾。

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